SpaceX星艦的商業化想象空間正在被進一步放大。ARK Invest首席執行官Cathie Wood（「木頭姐」）最新預測稱，星艦每次發射或可帶來約10億美元年度收入，若按照馬斯克提出的年發射目標推算，到2030年星艦年收入規模甚至可能達到10萬億美元。

這一預測迅速引發市場關注。馬斯克本人在社交平台X上回應Wood的相關帖文，僅用三個英文單詞表示「It's not impossible」（並非不可能），為這一極具爭議的收入預測增添了討論熱度。

Wood的判斷，很大程度上建立在馬斯克對星艦發射頻率的激進目標之上。此前，馬斯克在X平台表示，SpaceX的目標是到2030年實現每天30次以上的星艦發射，年化發射次數達到約1萬次，並稱與飛機航班相比，這仍然是一個很小的數字。

Wood進一步將這一發射能力與Starlink的商業化潛力聯繫起來。ARK Invest數據顯示，Starlink近年來在軌累計帶寬持續增長，而SpaceX下一代V3衛星擁有更高的單星帶寬，疊加星艦遠超現有火箭的運力，有望大幅提升單次發射所能部署的網絡容量，從而擴大Starlink的服務能力和收入空間。

與此同時，SpaceX即將開始部署V3衛星，星艦的商業化能力也將迎來實際驗證。公司首席財務官Bret Johnsen表示，星艦第14次飛行將搭載量產版V3衛星，並將成為星艦「首次產生收入的飛行」。這意味着，星艦能否從高頻測試逐步走向可持續的商業發射，將開始有實際收入數據作為驗證。

從Starlink帶寬到單次發射10億美元收入

Wood的預測源於ARK Invest戰略與投資總監Sam Korus的分析框架。Korus根據2023年至2025年的數據測算，Starlink在軌累計帶寬分別達到190、335和606 Tbps，對應通信收入分別為39億、76億和114億美元。

由此計算，每Tbps帶寬對應的年度收入分別約為2100萬、2300萬和1900萬美元。Korus以最新的1900萬美元作為單位帶寬收入，再乘以星艦單次發射可部署的約61 Tbps帶寬容量，得出「每次星艦發射約帶來10億美元年度收入」的結論。

這一測算的核心在於V3衛星的容量。SpaceX披露，每顆V3衛星的下行帶寬設計為1 Tbps，星艦單次最多可部署約60顆V3衛星，對應超過60 Tbps的新增帶寬，整體帶寬吞吐量超過獵鷹9號發射任務的20倍。

Korus同時指出，隨着Starlink帶寬供給不斷擴大，單位Tbps收入可能逐步下降，這意味着上述10億美元並不是固定不變的收入水平。不過，即便單位帶寬收入下降，更大的衛星部署規模仍可能推動Starlink通信收入持續增長。

星艦高頻發射，能否支撐10萬億美元收入？

在Korus測算基礎上，Wood進一步將單次發射的收入潛力與馬斯克的長期發射目標聯繫起來。她在X平台表示，馬斯克計劃到2030年實現每年1萬次星艦發射，據此推算，星艦年度收入規模可能達到10萬億美元。

這一數字與馬斯克此前提出的收入目標存在明顯差距。今年6月，馬斯克曾表示，SpaceX「或許」能在2030年實現約1萬億美元收入；而公司2025年收入為186.7億美元。因此，10萬億美元目前仍是基於發射頻次和帶寬變現能力的外部推演，並非SpaceX官方指引。

不過，這一收入邏輯正進入現實驗證階段。馬斯克本周二確認，SpaceX將於本月開始部署下一代Starlink V3星座，並稱其最終帶寬將超過現有約1.1萬顆衛星網絡的100倍。SpaceX目前計劃於9月22日執行星艦第14次飛行任務，待監管審批後啓動。

要實現每年1萬次發射，星艦自身的製造能力也是關鍵約束。馬斯克近日談及猛禽3（Raptor 3）時表示，會建議初創公司不要嘗試製造這款發動機，因為其內部結構極為複雜，只有經過高度改裝的金屬3D打印技術才能製造。

更重要的是，第14次飛行將搭載量產版V3衛星。SpaceX首席財務官Bret Johnsen此前表示，這將成為星艦「首次產生收入的飛行」。隨着V3開始部署，星艦的發射頻次、Starlink容量增量以及單次發射的收入轉化能力，也將從紙面測算逐步進入實際驗證。