沙特阿拉伯正在加緊搶修遭無人機襲擊後停運的東西輸油管道(East-West Pipeline)。一位知情人士表示，沙特方面力爭在未來數日內恢復這條橫貫全國輸油管道約一半的運輸能力，沙特阿美正在嘗試繞過受損路段，以儘快恢復原油輸送，並計劃在大約六周內實現全面恢復運行。

這一消息對高度緊張的國際原油市場釋放出一定緩和信號。周三，隨着市場獲悉沙特正通過阿曼增加原油供應，同時美國原油庫存降幅小於預期，國際油價明顯回落。布倫特原油一度下跌2.7%至105.83美元/桶，WTI原油跌3.1%至102.51美元/桶。

沙特加緊尋找替代出口通道

沙特東西輸油管道連接波斯灣產油區與紅海沿岸，是沙特繞開霍爾木茲海峽的重要原油運輸通道。此前，這條管道遭到襲擊，導致紅海重要出口港延布(Yanbu)的原油裝船暫停，沙特還取消了部分向歐洲客戶交付的原油船貨。

在管道搶修期間，沙特正在通過其他方式緩解供應壓力。知情人士透露，沙特正通過阿曼蘇哈爾港附近的船對船轉運，向亞洲煉油商提供更多原油船貨。這一安排一定程度上降低了市場對沙特供應中斷進一步擴大的擔憂。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，沙特能夠從海灣方向增加出口，使市場對供應中斷規模進一步擴大的擔憂有所緩解。

延布重要性顯著上升

在當前中東局勢下，東西輸油管道的重要性已經明顯超過以往。自伊朗在美國和以色列發動襲擊後開始封鎖霍爾木茲海峽以來，延布逐漸成為沙特最重要的原油出口通道之一。戰前，霍爾木茲海峽承載全球約五分之一的石油和液化天然氣供應。

但目前霍爾木茲海峽航運仍遠未恢復正常。初步航運數據顯示，周二可見的船舶通過量僅為4艘，低於前一天的7艘，也遠低於過去10天平均每天18艘的水平。

這意味着，即便沙特能夠較快恢復東西輸油管道部分運力，全球石油運輸體系仍然面臨明顯瓶頸。未來幾周，管道修復速度、延布港恢復情況以及霍爾木茲海峽航運變化，都將繼續影響國際油價。

美國庫存數據也壓低油價

除沙特供應消息外，美國庫存數據同樣對油價形成壓力。美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示，上周美國原油庫存減少約64萬桶，明顯低於市場此前預計的162萬桶降幅。與此同時，美國汽油和餾分油庫存均出現增加，其中柴油庫存增幅超過預期。

這組數據緩解了市場對於美國短期供應進一步收緊的擔憂，也促使部分此前押注油價上漲的資金獲利了結。在此之前，由於延布港裝船暫停以及中東供應風險升溫，國際油價啱啱經歷連續兩日上漲。

中東風險仍未解除

儘管沙特輸油管道傳出修復進展，但中東局勢仍然高度緊張。沙特戰機持續打擊也門目標，而伊朗支持的胡塞武裝則繼續向沙特城市發射無人機和導彈，並聲稱再次對延布發動襲擊。

花旗預計，中東局勢短期仍可能升級，從而繼續支撐原油和成品油價格；該行同時認為，在地區外交努力推動下，霍爾木茲海峽可能要到2026年第四季度纔有望重新開放。

因此，沙特能否在未來數日內恢復東西輸油管道約一半運力，將成為油市接下來的重要觀察點。如果搶修進度符合預期，市場最極端的供應中斷擔憂可能進一步降溫；但在霍爾木茲海峽仍受限制、中東衝突持續的背景下，全球原油供應鏈距離恢復正常仍有相當距離。