策略師稱，美債收益率飆升，美債與亞洲新興市場債券的收益率差逼近歷史極值，區域資本外流風險上升。

　　受強勁經濟數據以及招標需求疲軟推動，美國10年期國債收益率周三上行16個點子，報5.11%，創2007年以來新高。馬來西亞10年期國債相對美債的收益率折價擴大至2007年以來最大水平，印尼、泰國的同類利差也逼近歷史低位。

　　情報首席新興市場外匯策略師邱士明表示：「長久期亞洲新興市場債券受美債收益率上行衝擊尤為突出，韓國、泰國這類低收益率市場更是如此。」美債收益率走高可能「促使外資從區域債券市場流出，或是降低外資淨流入規模」。

　　對於亞洲新興市場而言，利差擴大與潛在資本外流會引發一系列後果，包括本幣承壓。區域各國央行或將被迫維持較高國內利率以捍衛本幣，進而抬升孖展成本。

　　相比之下，馬來西亞與泰國的債券收益率周四僅小幅上行5個點子。得益於國內通脹穩定、本幣韌性較強，兩國債券並未出現美債那樣的大幅拋售行情。

　　本周，馬來西亞10年期國債相對美債的折價擴大至122個點子，為2007年以來最高；泰國10年期國債的同類利差達到290個點子，逼近歷史低位。

　　本月早些時候，印尼國債相對美債的利差收窄至196個點子，接近歷史最低點。

　　隆奧銀行新加坡資深宏觀策略師李浩敏稱：「美債收益率持續上行，給債券投資者帶來不利環境。但這也展現出亞洲美元債與本幣債市場的韌性，印尼與菲律賓等抗風險能力較弱的市場除外。」