金吾財訊 | 寧德時代（03750）盤中股價下挫1.58%，暫報499.00港元，成交額5.39億港元。對應A股（300750）小幅下跌0.73%，暫報299.72元人民幣。消息面上，里昂新近研究指出，寧德時代過去一個月股價回調約15%，較5月時高位累計回落30%。目前投資者普遍關注寧德時代或面臨儲能系統（ESS）價格上升打擊需求、小米集團-W（01810）及理想汽車-W（02015）等客戶可能轉投其他電池廠商等負面消息的影響。短期內未見正面催化劑，但該行相信其股價已反映相關悲觀預期，維持「高度確信跑贏大市」評級，目標價770港元。該行預計，鋰價回落應可緩解部分成本壓力，而價格更便宜的鈉離子電池則可讓寧德時代提供更具競爭力的定價，並重拾成本競爭力。同時，美國ESS電池出貨量與電池裝機量之間差距擴大，更多是時間性問題，而非終端需求轉弱的信號。該行預測，今年第三季度毛利率可改善，競爭加劇屬於行業常態，並無跡象顯示寧德時代正被其他廠商搶走市場份額。