本報記者 彭衍菘

　　證監會最新公布的行政許可信息顯示，9月18日，華商基金申報的華商匯啓多元配置3個月持有期混合型FOF（基金中的基金）、華安基金申報的華安盈茂多資產6個月持有期混合型發起式FOF正式獲得材料接收；9月14日，嘉實基金、興證全球基金分別上報了持有期FOF產品。與此同時，9月以來，鵬揚基金等機構的多元配置FOF進入發行期。

　　「多資產」「多元配置」「穩健」，成為新一輪FOF佈局的關鍵詞。

　　聚焦多資產投資

　　從產品設計來看，本輪上報的FOF均設定3個月或6個月最短持有期，且直接在名稱中突出「多資產」「多元配置」屬性。

　　據了解，此類產品更加突出大類資產配置屬性，投資視野不侷限於單一股債組合，而是可根據市場環境，在A股、港股、債券、黃金及現金等不同類別資產之間進行配置，並通過動態調整資產權重、搭配相關性較低的資產，力求分散單一市場風險、平滑組合波動。與此同時，3個月、6個月等持有期設計，有助於減少短期頻繁申贖，引導投資者拉長持有周期。

　　Wind數據顯示，以基金成立日統計，截至9月18日，2026年以來新成立的FOF共146只（不同份額合併統計），合計發行規模805.75億元，平均單隻發行規模5.52億元；其中47只產品提前結束募集，佔比達32.2%。

　　從策略類型看，上述146只基金中，名稱裏明確標註「多資產」「多元配置」「多元機遇」「多策略」的FOF已達45只，合計發行規模226.60億元，佔年內新發FOF總規模的28.1%，成為FOF賽道擴容的重要主線。南方基金、景順長城基金、交銀施羅德基金、興證全球基金等多家機構均已發行相關產品，其中興全盈禧多元配置三個月持有混合FOF發行規模達33.86億元，景順長城盈豐多元配置三個月持有期混合（ETF—FOF）、南方穩嘉多元配置3個月持有混合（FOF）A發行規模也均超過14億元。

　　從持有期設計看，3個月、6個月持有期已成為絕對主流：年內新發FOF中，3個月持有期產品共94只，6個月持有期產品44只，兩者合計佔比超94%，相較於傳統一年期以上的養老FOF明顯縮短，降低了普通投資者的參與門檻。

　　迎合大衆資產配置需求

　　近期A股熱點切換節奏加快、板塊輪動提速，AI（人工智能）硬件等熱門賽道波動加大，農業、紅利、地產、金融等板塊輪番修復，單一賽道投資的波動顯著抬升。在此背景下，多資產FOF密集推出。

　　「今年市場風格切換快，單一資產、單一賽道的淨值波動明顯加大，普通投資者追漲殺跌很容易反覆踏空。」深圳市排排網基金銷售有限責任公司產品運營曾方芳在接受《證券日報》記者採訪時表示，多資產FOF的核心價值是通過大類資產配置分散風險，力爭在控制最大回撤的基礎上獲取穩健收益，更適配當前震盪輪動的市場環境，也符合銀行理財客群、穩健型投資者的配置需求。

　　曾方芳表示，3個月至6個月持有期的設定兼顧了流動性與策略穩定性，既能避免資金短期進出干擾基金經理的資產配置節奏，也不會像長期養老產品那樣鎖定過久，本質上是把機構層面的多資產配置能力轉化為普惠型基金產品。

　　從發行結果看，年內新發行FOF近三成提前結束募集，也印證了市場對低波動、穩收益產品的需求正在快速釋放。

　　前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍向《證券日報》記者表示，本輪多資產FOF密集申報，意味着FOF行業正在從「養老場景為主」走向「大衆資產配置工具」，是對FOF「專業選基+大類資產配置」本源的迴歸。

　　曾方芳表示，多資產FOF擴容也反映出公募行業正在從單一產品發行轉向配置解決方案輸出，通過FOF形式打通一二級市場、境內外市場和多類資產，能夠更好承接居民「穩健增值」的財富管理需求；後續隨着產品持續成立運作，跨資產配置的平滑效果將逐步得到業績驗證，多資產FOF有望成為普惠型財富管理的重要產品形態。