今日（9月22日）滬指震盪整理，創業板指衝高回落，早盤一度升逾2%。滬深京三市成交額2.15萬億元，較昨日放量1056億元。港股方面，港股三大指數集體收漲。

　　盤面上，Meta旗下智能體Muse爆火，點燃算力芯片行情。SOC芯片概念股表現搶眼，樂鑫科技升逾10%，恒玄科技漲逾8%，重點佈局國產AI產業鏈的科創人工智能ETF華寶（589520）標的指數跳空高開，最高上探5.11%；覆蓋算力、存儲、互聯與定製、特色感知與SoC四大主線的科創芯片設計ETF華寶（589430）標的指數再升逾2%。

　　對標「中國版Muse」，騰訊控股憑藉超級社交生態+高頻生活入口，被視作同邏輯映射，股價盤中升逾7%，受到明顯提振。此外，阿里雲棲大會今日開幕，平頭哥發布國產AI芯片真武V900，算力提升至真武M890的3倍。前兩大持倉騰訊控股、阿里巴巴-W合計權重超30%的港股互聯網ETF華寶（513770）量價齊升，標的指數一度漲近3%。

　　而智能體的「宿主」是軟件——任務編排引擎、應用入口、開發工具鏈、安全網關均屬軟件層增量。隨着AI敘事從「模型能力競賽」切換到「Agent商業化兌現」，軟件開發板塊有望迎來重估。疊加OpenAl、Anthropic、谷歌開發的AI智能體系統接連發生入侵事件，網絡安全概念、AI安全概念反覆活躍。旋極信息20CM漲停，泛微網絡10%漲停，直擊AI應用前沿的——軟件開發ETF華寶（159036）標的指數收漲1.67%，斬獲日線3連陽。

　　中泰證券認為，科技行情已經進入右側啓動階段，並提示，五項信號共同支持行情啓動：第一，全球AI周期重新出現多頭信號，新一代前沿模型能力、OpenAI年化收入和辦公、科研、C端商業化均在改善；第二，聯儲局加息已被市場充分交易；第三，美伊博弈出現妥協信號；第四，兩融、交易擁擠度和科技擁擠度明顯下降，長線資金在此前急跌中完成承接；第五，中美高層會談釋放積極信號，市場情緒轉趨樂觀。*

　　配置方面，該機構建議重點關注半導體設備、存儲等科技方向，油價實質性回落和外部流動性改善或將進一步強化行情。主題方面，關注AI應用與端側。同時，有色與黃金仍具配置價值。*

　　【ETF全知道熱點收評】重點聊聊科創人工智能、科創芯片設計、港股互聯網等行業主題ETF的交易和基本面情況。

　　一、【Meta引爆！端側AI或規模化落地？SOC芯片強勢領升！科創人工智能ETF標的指數最高上探5.11%，589520斬獲6連陽】

　　或由於Meta旗下AI智能體Muse點燃半導體行情，重點佈局國產AI產業鏈的科創人工智能ETF華寶（589520）標的指數跳空高開，盤中最高上探5.11%，收漲2.98%。

　　成份股方面，SOC芯片概念股顯著領升，樂鑫科技升逾10%，恒玄科技漲逾8%，晶晨股份升逾6%。此外，聚辰股份大幅上漲9.74%，合合信息漲8.79%，6000億CPU龍頭海光信息、瀾起科技、金山辦公等個股亦有亮眼表現。

　　消息面上，Meta旗下個人智能體應用Muse上線不足兩周，已在下載量和日活用戶數兩項關鍵指標上超越ChatGPT同期表現。市場分析人士認為，Muse的爆發式增長，標誌着AI代理應用正從開發者和技術愛好者群體向普通消費者加速滲透。Muse與普通聊天機器人的本質區別在於，它為每個用戶分配了一台雲端虛擬電腦，即使關閉App也能在後台持續執行任務。這意味着AI從「一次性問答」變成了7×24小時的持續執行。

　　未來，AI Agent走進手機、耳機、智能家居、物聯網設備，雲端大模型產業發展到新階段，端側硬件已經不再是可選的配套產品，而是構建AI商業閉環的核心入口。各大科技巨頭加速佈局AI手機、AI眼鏡、桌面機器人等終端產品，端側AI正式從技術驗證階段邁入規模化落地周期。

　　SOC芯片，即系統級芯片，將CPU、GPU、內存接口、通信模塊等一整套計算所需核心電路，全部集成在一塊芯片上。在智能體時代，它不僅是終端設備的「大腦」，而且是智能體在本地持續運行的「執行中樞」，其芯片價值量（集成更強的CPU+NPU）與出貨量（智能體滲透更多終端品類）有望同步提升。

　　舉例來看，樂鑫科技聚焦Wi-Fi芯片，在智能家居、可穿戴設備等領域有廣泛應用；晶晨股份擁有紮實的機頂盒業務基本盤，深度綁定谷歌端側AI整體戰略，是谷歌智能家居生態核心SOC供應商，谷歌AI音箱、智能攝像頭、可視化門鈴均採用公司芯片；恒玄科技深耕AI眼鏡、智能手錶等可穿戴賽道，在藍牙耳機市場客戶資源覆蓋全面。

　　數據顯示，樂鑫科技、晶晨股份、恒玄科技、龍芯中科、安路科技、復旦微電等個股均是SOC芯片概念股，截至8月底，以上個股在科創人工智能ETF華寶（589520）標的指數中的權重佔比分別為2.49%、6.12%、 2.54%、3.34%、0.78%、3.39%。

　　【國產替代之光，科創自立自強】

　　重點佈局國產AI產業鏈的科創人工智能ETF華寶（589520）及其聯接基金（聯接A：024560、聯接C：024561），其成份股囊括為AI提供基礎資源、技術以及應用支持的30只市值較大的科創板上市公司，半導體行業權重佔比64%，具備較強進攻性；按照熱門概念口徑，GPU概念股含量四成，AI應用概念股佔比兩成。20%單日升跌幅限制，ETF能夠低門檻獲取科創賽道突圍力量。同時，該ETF是孖展沽空標的，是一鍵佈局國產算力的高效工具。

　　二、【算力配比有變化！Muse點燃CPU超級周期？龍頭量價齊升，科創芯片設計ETF華寶（589430）標的指數再升逾2%】

　　Muse爆火點燃算力芯片行情，科創芯片設計全天走強。熱門ETF方面，科創芯片設計ETF華寶（589430）場內繼續上揚，標的指數再升逾2%。

　　成份股方面，CPU龍頭海光信息漲近4%，盤中市值一度突破6000億元，全天成交額突破百億元。樂鑫科技上漲10%，聚辰股份、恒玄科技、炬芯科技、摩爾線程等升逾7%。

　　消息面上，Meta智能體熱潮點燃CPU行情！Meta在9月初推出的消費級AI智能體Muse，正讓投資者重新評估智能體普及帶來的CPU需求。據當地媒體援引Sensor Tower數據，自從上周登頂後，Muse已連續三天位居美國iPhone免費應用下載榜首。

　　核心邏輯是，Agent時代核心執行底座變更為CPU，需求缺口擴大。此前AI服務器的CPU/GPU裝配比例約1：4到1：8，推理的比例縮窄到約1：4，現在個人Agent往1：1-1：2靠攏。

　　東吳證券發布研報稱，Agentic AI的規模化落地徹底重構了CPU算力需求，打破了傳統AI場景下CPU輔助、GPU主導的算力格局。目前國內服務器CPU市場已形成「兩超多強」穩定競爭格局。AI浪潮驅動CPU/GPU比例迴歸，帶來全球性CPU超級需求周期，國內AI算力基礎設施建設需求下，國產CPU有望在本土AI推理集群中率先受益。*

　　科創芯片設計ETF華寶（589430）：Fabless輕資產模式，純設計端高彈性！標的指數覆蓋算力、存儲、互聯與定製、特色感知與SoC四大主線，掌握中國芯片設計核心力，是AI算力與國產替代的核心旗手。

　　三、【C端Agent爆了，港股互聯網迎新敘事！對標「中國版Muse」，騰訊控股盤中升逾7%】

　　港股互聯網龍頭異動大漲，騰訊控股盤中升逾7%，收漲逾5%；阿里巴巴-W盤中升逾4%，收漲近2%。港股互聯網ETF華寶（513770）量價齊升，標的指數一度漲近3%，收漲0.77%。

　　Meta的AI智能體Muse在上線短時間內超越ChatGPT，登頂美國Appstore免費榜，Meta股價單日大漲11.43%。Muse可讀取Facebook Marketplace與Instagram社交內容，打通郵件、日曆、支付、電商等各類應用，替用戶執行復雜任務。其熱度飆升驗證了消費級Agent的市場需求及商業化潛力。

　　憑藉超級社交生態+高頻生活入口，騰訊被視作同邏輯映射，股價受到明顯提振。騰訊已深度佈局AI Agent，在流量入口、高頻場景和豐富數據等維度擁有全方位優勢，微信Agent有望實現入口-履約閉環，且後續商業化路徑有望逐漸清晰。

　　此外，阿里雲棲大會今日開幕，會上平頭哥發布最強國產AI芯片真武V900，算力提升至真武M890的3倍。基於它構建的單一集群可擴展至50萬卡，可支撐前沿模型的訓練和推理，平頭哥AI芯片的年出貨量有望大幅提升。

　　國信證券研報指出，自研ASIC正在成為雲廠商構建競爭優勢的重要抓手。一方面，自研芯片有助於緩解高端GPU供給約束，提升算力供給能力；另一方面，相較於外部採購GPU，自研ASIC能夠顯著優化成本結構，提升雲業務盈利能力。隨着自研芯片成熟度持續提升，預計具備ASIC能力的雲廠商有望在收入增長與利潤釋放兩個維度持續受益。*

　　同時阿里進一步明確AI發展路徑，從「大模型能力競爭」走向「模型+Agent+AI雲」的全棧佈局。

　　整體看，Muse讓市場看到繼Coding Agent之後，「夠用的模型+海量用戶場景+可落地消費Agent」有望打開又一個萬億賽道。機構提示AI 應用產業鏈機會。國金證券表示，作為未來兩年AI應用端最確定的主線之一，關注AI Agent。*

　　港股互聯網ETF華寶（513770）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，重倉互聯網龍頭，前兩大持倉騰訊控股、阿里巴巴-W合計權重超30%，前十大成份股合計佔比超80%，龍頭優勢顯著，支持日內T+0交易，流動性佳。場外投資者可關注聯接基金（A類017125、C類017126）。

　　注：費率詳見各基金法律文件。

　　數據來源於滬港深交易所等公開信息，截至2026.9.22。提醒：近期市場波動可能較大，短期升跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　*機構觀點參考資料來源：中泰證券9月22日發布的《中泰證券：科技行情已經進入右側啓動階段》；東吳證券《Intel再度提價，國產CPU迎來歷史性窗口》；國信證券6月25日發布的《ASIC芯片出貨量料持續增長 具能力雲廠商或在收入與利潤兩維度受益》；國金證券9月22日發布的《Meta Muse引爆AI Agent入口戰》。

　　根據基金管理人的評估，軟件開發ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，科創人工智能ETF華寶、科創芯片設計ETF華寶、港股互聯網ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。

　　風險提示：科創人工智能ETF華寶被動跟蹤上證科創板人工智能指數，該指數基日為2022.12.30，發布於2024.7.25；科創芯片設計ETF華寶被動跟蹤上證科創板芯片設計主題指數，該指數基日為2019.12.31，發布於2024.7.26；港股互聯網ETF華寶被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布於2021.1.11；軟件開發ETF華寶被動跟蹤中證全指軟件開發指數，該指數基日為2021.12.31，發布日期為2023.3.29，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。