里昂發表研報指，Agentic AI正從實驗走向企業工作流程，成為新一代基礎設施層，中國AI模型正迅速收窄性能差距，並憑藉成本效益搶佔全球份額；企業正由單純追求模型能力，轉向兼顧性能、成本及部署彈性，多模型採用將成未來趨勢，預期芯片、模型、算力及應用層的超大規模雲端業者可捕捉最大機遇。 里昂預期AI應用激增將點燃下一輪全球雲端超級周期，全球公共雲市場至2028年將翻倍至2.3萬億美元，帶來超過1萬億美元的年收入機會，在市場中較看好全棧雲及AI供應商，因其結合自家芯片、模型、雲基建、開發工具及應用，可形成強大護城河，預期軟件、視頻串流、到店服務、招聘及網上旅遊等領域較為脆弱，首選騰訊及阿里巴巴。該行對騰訊給予「高度確信跑贏大市」評級，對阿里巴巴給予「跑贏大市」評級。