9月22日，港股紙業股集體下跌，其中，合豐集團、綜合環保集團均跌超6%，玖龍紙業跌3%，理文造紙跌2.4%，晨鳴紙業跌近1%。

消息面上，紙漿期貨近期大漲（9月21日主力合約漲3.88%逼近5000元/噸），理論上應支撐紙價。但成品紙價格卻持續走弱，紙價與漿價的「剪刀差」走闊，行業盈利整體收窄。這意味着成本上漲無法向下遊順暢傳導，反而進一步擠壓紙企利潤。

傳統「金九銀十」旺季並未帶來預期的需求改善。卓創資訊指出，白卡紙市場拐點未現，紙價反季節性下跌趨勢確定。瓦楞紙9月以來累計下跌2.24%，白板紙在白卡紙替代衝擊下看空情緒濃厚，文化紙供過於求格局未改。中秋國慶訂單釋放不及預期，紙企成品紙去庫存壓力加大。

高盛在最新大宗商品報告中指出，紙包裝利潤率因供給壓力按年轉弱，預計下半年利潤率將持續受壓。國泰君安期貨分析師也認為，紙漿市場短期雖有邊際改善，但整體仍處於磨底階段，成品紙庫存高企、紙企一體化新增產能投放等利空因素長期存在。