9月19日至20日，只有12艘可追蹤的大宗商品運輸船通過霍爾木茲海峽，較前一周末的35艘減少約66%。這一數字也遠低於戰前每日約125艘大型商船的通行水平，顯示地區衝突仍在強烈壓縮這條能源運輸要道的可見船流。

　　兩天通行量不及戰前單日一成

　　船舶追蹤數據顯示，本周末通過海峽的可識別大宗商品運輸船隻有12艘，相當於戰前單日通行量的不足10%。前一周末尚有35艘船舶通過，最新數據表明短暫恢復的航運活動再次明顯收縮。

　　相關統計以船舶自動識別系統能夠捕捉的航跡為基礎，覆蓋油輪、成品油船、液化天然氣運輸船和部分散貨船。部分船舶在高風險水域關閉或降低信號發送頻率，因此可追蹤船舶數量主要反映公開可見的航運活動，實際運輸量還包括採用低可見度航行方式的船舶。

　　安全風險持續限制船東接單

　　霍爾木茲海峽當前仍被列為嚴重風險水域。近期商船遇襲以及地區軍事行動，使船東在進入波斯灣前需要重新評估船員安全、保險承保和護航安排。

　　即使船舶最終獲准通行，等待時間、保險費和租船成本也會隨風險上升。對大型油輪而言，一次航程的延誤可能佔用數周運力，進一步減少市場上能夠立即承接中東貨物的船舶數量。

　　替代輸油通道受損放大海峽壓力

　　霍爾木茲海峽在2025年上半年日均承載約2090萬桶石油及其他液體燃料，佔全球海運石油貿易約四分之一；同期還有超過20%的全球液化天然氣貿易經此通過。亞洲是主要目的地，中國、印度、日本和韓國合計接收了約74%的海峽原油及凝析油運輸量。

　　沙特東西向輸油管道原本是繞開霍爾木茲海峽的主要陸上通道之一，但該管道遭襲後關閉，維修預計需要三至五周。此前每天約有260萬至400萬桶石油經管道輸往紅海。替代通道中斷後，更多海灣原油需要重新依賴霍爾木茲海峽，而船舶通行量同步下滑，使供應恢復面臨運力、保險和安全三重約束。