金吾財訊 | 港股內房股震盪走軟，截至發稿，融創中國（01918）跌8.03%，融信中國（03301）跌5.80%，金輝控股（09993）跌4.02%，龍湖集團（00960）跌3.69%，雅居樂集團（03383）跌3.45%，旭輝控股集團（00884）跌3.03%，富力地產（02777）跌2.40%，中國金茂（00817）跌2.39%，龍光集團（03380）跌2.38%，碧桂園（02007）跌2.20%，越秀地產（00123）跌1.69%。華泰證券表示，8月房地產數據顯示，地產開發鏈繼續收縮，新房量價延續築底。「828」新政或將進一步推動開發與銷量的收縮，但有望推動行業供需結構進一步改善、核心城市房價率先修復。銷售制度改革重構房企商業模式，該機構認為行業將從高槓杆、高周轉資金驅動，轉向重品質、重運營的管理驅動。該機構提到，1-8月房地產開發企業到位資金按年-21.0%，降幅較1-7月擴大0.7pct。分渠道看，國內貸款-33.3%（較1-7月擴大1.2pct）、自籌資金-20.0%（擴大1.5pct），孖展端壓力加大；但定金及預收款-14.8%（收窄0.4pct）、個人按揭貸款-22.4%（收窄1.1pct）。整體而言，新政下房企現金流面臨挑戰，但當前的財務健康程度以及政策細則的對沖會在一定程度上緩釋新政影響。國金證券研究稱，新房景氣度下行趨緩，47城新房成交面積按月小幅回升，按年降幅走闊，整體仍然承壓。二手房景氣度底部企穩，22城二手房成交面積同按月改善，成交逐漸進入放量階段。更加領先的實時成交套數按年增長26%，掛牌量小幅增加。整體看，「金九」成交熱度逐漸顯現，短期供給側的壓力小幅增加，後續房價的走勢更多取決於供給去化的情況。