瑞銀資產管理全球主權貨幣固定收益主管Kevin Zhao表示，如果日本進一步干預以支撐日元，那麼將提供賣出的好機會，他質疑日本央行上周五的加息是否預示着轉向鷹派。

　　今年早些時候日本當局出手干預支撐日元匯率時，他拋售了日元，目前正在等待下一次行動時機。

　　他在接受採訪中表示，日本央行最新加息行動以及承認政策已經轉向「新階段」，並未讓持懷疑態度的投資者相信日元還有進一步上漲的空間，無論是由於對利率上升的預期還是未來干預措施的猜測。

　　Zhao表示，「日元走軟的基本政策沒有改變。美元兌日元匯率可能會繼續走高，之後當局會在某個時候再次干預，否則他們會顏面盡失。」

　　Zhao此前一直持有超配倉位，但在日本和美國7月聯手干預買入日元時拋售了該貨幣。當時干預的大背景是，日元兌美元匯率跌至40年來最低點，約164日元。

　　儘管本月初日元因市場預期日本央行將加快緊縮步伐而走強，但上周五的加息並未提供多少支撐，日元已回落至此前水平附近。加息決定公布後，日本當局採取匯率檢查，這是干預買入日元之前通常會採取的步驟。

　　Zhao表示，鑑於美國加息可能維持兩國收益率差，他對日本央行收緊貨幣政策能否持續推高日元匯率「非常懷疑」。儘管交易員預計日本央行到6月之前可能還會加息三次，但他們預計聯儲局同期加息次數也將相同。

　　「如果聯儲局降息時美元兌日元匯率都沒有下跌，那麼聯儲局加息時，美元兌日元匯率又怎麼會大幅下跌呢？」他說道。

　　Zhao認為，儘管日本經濟增長導致通脹攀升，但日本央行在未來幾個月仍將拖延收緊貨幣政策。高市早苗仍決心繼續加大支出以支持經濟，這與前首相安倍晉三的「安倍經濟學」政策相符。 

　　Zhao表示：「首相和日本央行都樂於維持現狀。股市大幅上漲，名義GDP也在增長，而且由於債務規模龐大，低利率是有利的。安倍經濟學並不等同於日元走強。」