9月21日，港股三大指數集體收漲，恒生科技衝高回落，尾盤頑強翻紅收漲。互聯網龍頭集體上行，小米集團-W升逾4%，阿里巴巴-W升逾3%，騰訊控股升逾2%，美團-W漲逾1%。港股互聯網ETF華寶（513770）標的指數收漲1.72%。港股互聯網板塊自9月17日盤中下探下半年低位以來，走勢企穩修復，摘得日線3連陽。

　　聯儲局加息靴子落地，利率波動率下降，流動性壓制下的悲觀情緒降溫，機構認為港股短期有企穩反彈需求。9月21日，美國財長就國債回購操作表態（旨在增加流動性、管理期限結構），被市場解讀為寬鬆信號，環球風險資產獲買盤。疊加中美經貿團隊啓動磋商，港股情緒迎來修復。

　　產業方面，阿里雲棲大會將於明日開幕，以「智以致用」為主題、Agentic AI為核心，屆時將發布阿里雲核心技術及年度產品。新模型、新Agent及AI基礎設施升級進展，以及AI產品商業化和客戶落地數據有望吸引市場關注，板塊迎來新催化。

　　申萬宏源證券指出，雲棲大會有望再次強化市場對國內Agent及AI雲產業趨勢的關注，阿里和騰訊均具備模型、算力基礎設施及高頻應用入口優勢。隨着Agent逐步從Demo進入真實生產環境，模型調用量、推理需求及企業AI支出有望繼續增長，阿里雲有望持續受益於「模型+Agent+雲」一體化趨勢。此外，繼續關注騰訊 「模型+應用入口+雲」閉環。*

　　經過8月回調，港股互聯網再度回到高性價比區間。截至9月18日，中證港股通互聯網指數市盈率PE（TTM）為19.58倍，僅位於近10年6.23%分位點。隨着AI的持續發展與商業化加速推進，港股互聯網板塊有望在盈利和估值修復的共同作用下迎來戰略性投資機遇。

　　港股互聯網ETF華寶（513770）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，權重股匯聚阿里巴巴-W、騰訊控股等雲廠商巨頭及各領域AI應用公司，前十大權重合計佔比超83%，龍頭優勢顯著，支持日內T+0交易，流動性佳。場外投資者可關注聯接基金（A類017125、C類017126）。

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期升跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　數據來源：滬深交易所、Wind等。

　　機構觀點來源：申萬宏源證券260920《繼續推薦 AI 應用，關注 RSI 與雲棲大會遊戲》。

　　ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。

　　風險提示：港股互聯網ETF華寶及其聯接基金被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布於2021.1.11，中證港股通互聯網指數近5個完整年度的升跌幅分別為：2025年，27.02%；2024年，23.04%；2023年，-24.74%；2022年，-23.01%；2021年，-36.61%； ；近5個完整年度的波動率分別為：2025年，33.60%；2024年，43.49%；2023年，32.09%；2022年，49.01%；2021年，38.72%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。