金吾財訊 | 華泰證券表示，回顧水泥、玻璃板塊26年上半年行業運行情況和財務表現，該機構認為受國內下游基建、地產、光伏裝機需求偏弱影響，水泥、浮法/光伏玻璃供需矛盾仍然突出，國內產品價格下降壓縮盈利空間，但得益於海外業務體量的擴張以及股權投資的收益，部分對沖了國內主業下行，海外佔比較大的龍頭企業顯現較強的盈利韌性。該機構認為隨着水泥、浮法/光伏玻璃供給持續出清，儘管供需失衡幅度得到一定程度緩解，盈利底部逐步夯實，在行業供給自律減產力度加強的背景下，下半年價格存在階段性修復機會。但在需求拐點到來之前，行業供需的再平衡過程仍將面臨反覆，國內景氣或延續低位震盪，海外佈局、股權投資是盈利重點支撐和增長點。