【高盛：利率上升將率先衝擊浮動利率借款人，槓桿孖展信用改善或趨停】高盛表示，全球債券收益率上升及近期央行加息正給槓桿孖展市場的浮動利率借款人帶來更直接的壓力，因為其孖展成本會隨基準利率迅速上升，而固定利率借款人主要在舊債到期再孖展時才面臨成本上升。該行預計，過去幾個季度槓桿借款人信用指標的改善可能就此停滯，其中軟件行業到期貸款再孖展，以及房地產、汽車和家裝等依賴孖展驅動消費的領域壓力更為明顯。不過，高盛認為，在經濟增長仍穩健、加息幅度相對可控的情況下，這些壓力市場仍然可以消化，影響更可能集中在對利率敏感度較高的借款人和行業，而非引發廣泛信用惡化。更高的基準利率也可能提升投資者對浮動利率信貸的需求，包括私人信貸直接貸款和銀團貸款，但高盛認為這仍需要宏觀環境及相對估值配合。