近日，高盛亞洲亞太區首席經濟學家Andrew Tilton最新表態引發市場關注。

他表示，儘管市場目前正按「明年中之前聯儲局還有3次加息」進行定價，但高盛認為，聯儲局在今年10月完成最後一次加息後，本輪加息周期就將結束。

這一判斷與當前市場的主流預期存在明顯分歧，也值得普通投資者高度關注。

根據CME「聯儲局觀察」最新數據，聯儲局10月會議加息25個點子的概率已升至69.7%，維持利率不變的概率僅為30.3%。

也就是說，市場幾乎已經默認10月會加息。

但高盛的核心觀點在於：

10月加息之後，就不會再加息了。

Tilton的理由有三：

核心通脹年底將顯現放緩跡象，明年下半年有望回落至2%左右；

11月美國中期選舉後，聯儲局沒有繼續加息的必要；

民主黨有望贏得衆議院，這通常會在財政端產生溫和的收縮效應，財政支出放緩疊加通脹降溫，聯儲局進一步加息的壓力將大為減輕。

當然，高盛有一個前提條件：油價必須持續回落，否則通脹無法抑制之下，聯儲局依然有機會按原有加息劇本走。

目前，油價依然在100美元關口反覆。高盛預測，到12月布倫特原油價格將跌至每桶85美元。

如果這一預測成真，通脹壓力將顯著降溫，聯儲局確實沒有理由繼續加息。

但如果地緣風險再度升溫、油價反彈，高盛的兩次加息就完事兒的判斷就可能被推翻。

與高盛的相對樂觀不同，近期多位聯儲局官員接連釋放鷹派信號：

里士滿聯儲主席巴爾金：不排除未來進一步加息的可能性；

波士頓聯儲主席柯林斯：預計年底前再次加息，利率將在2027年保持穩定；

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆：聯儲局最好儘快採取行動，而不是等待；

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利：美國經濟「各個方面」的通脹仍然過高。

在9月16日的議息會議上，聯儲局全票通過加息25個點子，將利率上調至3.75%-4.00%。點陣圖顯示，18名官員中有16人預計今年至少還會加息一次。

主席凱文·沃什更是三度使用去除了一劑寬鬆的措辭，暗示當前利率水平遠未達到限制性程度，後續仍有收緊空間。

回到資本市場，如果高盛的判斷成真，10月加息後聯儲局「收手」，那麼美元走強壓力緩解，人民幣匯率企穩，北向資金流出壓力減輕；美債收益率見頂回落，全球成長股估值壓力緩解，對A股科技、成長板塊構成利好；大宗商品價格承壓，輸入性通脹壓力下降，國內貨幣政策空間進一步打開。

但如果油價反彈、通脹黏性超預期，聯儲局被迫繼續加息，那麼全球流動性收緊的陰影將重新籠罩，股市的外部壓力也會加大。

不過，對普通投資者而言，不必過度糾結於單次加息的短期衝擊，更應關注油價走勢、核心PCE數據、美元指數和美債收益率。

除此之外，更重要的關注點，其實是Q3財報，特別是美股AI科技、對A股的映射，以及國內熱門科技公司的財報數據。

如果求穩，保持耐心、控制倉位、保持充裕的現金，等待方向明朗後再做決定買不買，也是一個穩妥的選擇。