智通財經APP獲悉，一個季度有望淨賺350億美元，美光(MU.US)利潤將超越微軟(MSFT.US)？美光最新指引顯示，2026財年第四季度淨利潤或達約350億美元。若按此節奏，其2027財年利潤可能超過微軟。但前提是：存儲價格得撐住。

對微軟而言，截至6月30日的2026財年堪稱這家軟件巨頭歷史上業績最強勁的一年：營收增長18%至3318億美元，淨利潤按年增長31%至1337億美元。

美光科技則以不同的方式接近這一數字。這家存儲芯片生產商2025財年淨利潤為85億美元。但美光管理層對2026財年第四季度(截至9月初)的指引是：GAAP攤薄每股收益為30.73美元，上下浮動1.00美元。按約11.5億股攤薄股數計算，這一指引相當於單季利潤約350億美元，約為其上一財年全年的四倍。

The Motley Fool分析師Daniel Sparks預測，到2027財年，美光的利潤將超過微軟。這是一個大膽判斷，幾乎完全依賴存儲價格。

美光單季淨利劍指350億美元

美光2026財年第二季度淨利潤為138億美元。到第三財季(截至2026年5月28日)，淨利潤已達282億美元。而最新指引顯示，淨利潤將在此基礎上再增長約25%，相比上一季度超過100%的按月增幅有所放緩。增速在放慢，但淨利潤仍在繼續增長。

價格而非銷量纔是關鍵。美光科技最新季度財報顯示，DRAM平均售價按月上漲60%多，而出貨量僅增長低個位數百分比。毛利率從上年同期的37.7%升至第三財季的84.6%。換句話說，該公司存儲銷量僅比上一季度略有增長，但價格卻大幅上漲。

美光將於9月30日公布第四財季業績。市場普遍預計當季營收為511億美元，每股收益為31.47美元。

兩家公司採用不同的財年日曆。微軟2027財年從7月開始，持續到明年6月;美光2027財年從9月初開始，持續到明年約8月。

按指引速度計算，美光四個季度利潤將合計約1410億美元。這會超過微軟2026財年利潤——值得一提的是，微軟公布的1337億美元中包含了約50億美元OpenAI投資收益。

但真正的門檻更高。首先，美光科技給出的季度業績指引涵蓋14周，而非通常的13周，原因是2026財年有53周。考慮到多出的這一周，按照正常的52周周期計算，這一指引對應的年化利潤約為1310億美元。

而且微軟不會原地踏步。即使這家科技公司的利潤增速放緩至2026財年31%的一半，其2027財年仍可能達到約1540億美元。

綜合來看，美光要在2027財年實現這一目標，平均每季度需創造約380億至390億美元淨利潤，較指引季度高出約10%，而且時間還少了一周。

存儲價格，纔是勝負手

美光不需要存儲價格進一步飆升，就能跨過這一門檻。但存儲價格確實仍需保持在紀錄高位附近，同時還要提高銷量。公司正大舉投資擴產，並簽署多年期照付不議協議，綁定客戶購買固定數量。

美光CEO桑傑·梅赫羅特拉在第三財季財報中表示：「我們相信，我們的多年期戰略客戶協議將顯著增強美光強勁財務表現的持久性和可預測性。」

當然，存儲價格此前也曾出現過相反的走勢。就在2023財年，供應過剩使美光營收幾乎減半，至155億美元，併產生58億美元淨虧損。即使價格小幅回落，也可能讓整個預測落空。

存儲價格並非唯一需要關注的因素。媒體9月中旬報道，代表美光在中國台灣多數員工的工會一直在推動利潤分享計劃，並持續進行罷工準備。台灣是美光最大製造中心。目前尚未發起罷工，生產也未受到影響。

即便如此，The Motley Fool認為形勢對美光有利。價格無需進一步上漲，但必須避免暴跌。美光最新季度文件稱，這些協議大多設定固定價格或價格上下限，若價格下跌可提供緩衝。

The Motley Fool認為，只要存儲價格撐住，美光2027財年利潤將以微弱優勢超過微軟。但這終究是利潤排名，而非股票推薦。微軟市值約為美光的3.5倍，且存儲行業的盈利歷來波動更大、持續性更弱。