FX168財經報社(北美)訊 比特幣（Bitcoin，CRYPTO: BTC）首次在約10個月內周線收於50周移動均線上方，令交易員開始押注，近期反彈可能演變為更廣泛的新一輪牛市。CoinMarketCap研究主管Alice Liu表示，這一周線收盤「改變了討論方向」，市場現在關注的已不只是「底部是否已經出現」，而是「新牛市是否正在開啓」。

截至發稿，比特幣報85,206美元，過去24小時上漲近6%。與此同時，加密貨幣總市值在同一時期上漲5%，至2.89萬億美元；恐懼與貪婪指數升至77，顯示市場情緒已進入「貪婪」區間。對於加密資產而言，這通常意味着風險偏好回升，資金願意追逐更高波動性的標的。

反彈不只是空頭回補

Liu指出，此輪上漲還顯示出新的倉位佈局跡象，而不僅僅是空頭被迫平倉所推動。數據顯示，比特幣未平倉合約在過去7天增加8.8%，升至557億美元，處於過去90天的第92百分位；同期清算規模則處於第43百分位。

CoinMarketCap認為，這一差異很重要，因為它表明，交易員是在價格上漲過程中主動加槓桿入場，而不是被空頭擠壓「逼」進市場。換言之，當前行情的持續性，更多取決於新增買盤能否延續，而非單純依賴空頭回補帶來的短線脈衝。

機構資金仍未全面跟進

不過，這輪上漲尚未得到強勁的機構資金流入驗證。美國現貨比特幣ETF在連續5個交易日內合計僅錄得610萬美元淨流入，但最新一個交易日單日淨流入達到4.33億美元，顯示資金流向出現明顯波動。

Liu寫道，單隻基金的資金變動遠大於整體淨流入數據，這說明投資者更可能是在不同發行方之間輪動，而不是對比特幣敞口作出明確的方向性決策。對市場而言，這意味着機構端的持續買入力度仍有待觀察，後續ETF資金流將是判斷行情能否進一步擴大的關鍵變量。

比特幣的上漲也帶動了其他主流加密貨幣走高。以太坊（Ethereum，CRYPTO: ETH）過去7天上漲6.05%，Solana（CRYPTO: SOL）上漲10.3%，兩者表現均優於比特幣。

這表明，當前加密市場的風險偏好並不侷限於單一資產，而是正在向更廣泛的主流幣種擴散。若比特幣後續能夠繼續站穩關鍵均線並吸引更多機構資金，市場對新一輪加密牛市的預期或將進一步升溫。