9月15日，上海電氣(601727.SH)發布公告，其以1元掛牌轉讓所持上海電氣國軒新能源科技有限公司(下稱「電氣國軒」)47.4%股權的交易已全部完成。近兩個月來，大晟文化(600892.SH)公告擬以1元掛牌轉讓中聯傳動100%股權；中成股份(000151.SZ)擬以不低於1元的價格，出讓已資不抵債的馬來西亞亞德100%股權；藥易購連發三則公告，合計3元收購三家子公司股權；必易微擬以1元收購單源半導體30%股權。密集的「一元級」交易接連上演，「1元甩賣」正從個案演變為上市公司的集體選擇。    上海電氣覆盤：七年儲能夢，1元易主電氣國軒由上海電氣與國軒高科於2017年合資設立，崑山基地年產500MWh，南通基地規劃產能10GWh，一度劍指「國內領先儲能技術供應商」。七年之後，夢想以另一種方式了結：參保人數從2021年的135人萎縮至2025年的9人；淨資產由2024年末的-1.34億元惡化至2025年9月末的-3.78億元，資產負債率約153%；2024年虧損2.72億元，2025年前三季度再虧2.44億元。上海電氣將虧損歸因於技術路線錯配：國內電力儲能市場的主流是280Ah以上電芯，電氣國軒押注的卻是100Ah。但行業人士指出，100Ah並非「原罪」，它仍是戶用儲能、基站備電的核心主力規格。真正的病竈在於，電氣國軒擁有的只是一條工藝粗糙、一致性差的低端小產線——2023年至2025年的儲能電池價格戰，讓同質化產能售價持續下探，營收覆蓋不了折舊與人力，陷入「增產不增利」的虧損。1元只是名義價格。交易附帶硬性條件：受讓方南京國軒控股須承接上海電氣為電氣國軒提供的3.3557億元擔保，期限至2030年。這也是5月簽約與9月交割之間隔着四個月的原因。交易完成後，上海電氣不再為電氣國軒提供任何擔保和借款，預計增加當期歸母淨利潤約8500萬元。更值得注意的是時機。2026年上半年，上海電氣營收630.3億元、歸母淨利潤9.7億元、經營現金流淨額32.59億元，按年分別增長16.7%、18.2%和107.8%，同期計提減值17.91億元。主業向好的窗口期，一邊甩掉連虧七年的包袱，一邊擠幹資產負債表的水分——1元甩賣看似「賤賣」，實則是一次遲到的戰略止損，換來一張能輕裝上陣的報表。超30家上市公司，從「退房潮」到全行業擴散上海電氣並非個案。據不完全統計，2021年至今，A股已有超過30家上市公司以1元對價轉讓子公司或資產包股權，其中，2025—2026年最為集中。2025年，以房地產企業「退房潮」為主：中交地產將51家地產子公司整體打包剝離，標的淨資產評估值-29.76億元、負債469.51億元，連同相關債權與債務一併置出，歸母淨資產由-35.79億元轉正至12.08億元；ST南置、津投城開、珠江股份等相繼跟進。2026年，這股浪潮從地產擴散至文化傳媒(大晟文化)、生物降解(華陽新材)、國際貿易(中成股份)、電力設備(上海電氣)、醫藥(康美藥業)、商業零售(ST易購、供銷大集)等多個賽道。這些交易的共同特徵是：標的普遍資不抵債、持續虧損，1元轉讓的核心目的不是賣資產，而是「摘負資產」。按照企業會計準則，子公司出表後，其虧損與負債不再拖累母公司報表，淨資產和利潤指標立竿見影改善。對ST公司而言，這是規避淨資產為負這條退市紅線的最快路徑。佳沃食品連虧六年、累計虧損超40億元，2025年6月以1元甩賣三文魚業務後，歸母淨資產由負轉正至2.75億元，今年5月成功「摘帽」。但1元甩賣並非萬能藥。退市新規設下兩道紅線：淨資產為負，或利潤為負且扣非營收低於3億元。甩賣只能解決第一道，對第二道無能為力——大晟文化即便甩掉淨資產-1.18億元的中聯傳動，仍深陷資產負債率104.24%、歸母淨資產轉為-1360萬元的困局，主業持續失血。更要警惕「騰挪型」甩賣：中聯傳動對上市公司7281萬元欠款出表後「被動形成財務資助」，公司自承不排除無法收回；華陽新材因1元轉讓被債權人起訴撤銷，若敗訴，虧損資產將重新回表。有行業專家將「1元甩賣」比作資本市場的「刮骨療毒」，能快速止血，卻未必能根治治理短板。剝離負資產是企業在制度框架內的理性糾錯，但這筆交易本身不創造價值，只是為轉型爭取時間窗口。當主業沒有造血能力，1元甩賣能美化報表，卻美化不了未來——這是每一筆「一元交易」都要回答的問題。2021年至今1元甩賣子公司上市公司全景統計    注：珠免集團(格力地產)地產業務剝離交易對價為55.18億元現金，並非1元轉讓，但同屬"去地產化"浪潮中的標誌性資產剝離案例，一併列入供對比參考。