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藍鯨新聞9月28日訊 （記者 祁和忠）在經歷了一連串的潰敗之後，國內首家外商獨資公募貝萊德喜獲兩顆「救心丸」。

9月16日，證監會發文，覈准貝萊德合格境內機構投資者境外證券投資管理業務（QDII）。公司須在未來半年內完成相關業務的籌備工作，在通過上海證監局現場檢查前，不得開展該項業務。

對於QDII業務資格，貝萊德心心念念已久。今年1月底，證監會曾對貝萊德的QDII資格申請給出反饋意見，明確指出公司資產管理規模低於200億元的門檻，不過，並沒有據此否決，而是要求公司就是否能持續符合上述規定進行補充論證。如今，批覆落地，貝萊德成為首家獲批QDII資格的新設外商獨資公募。

9月21日至22日，攤餘成本法債券基金——貝萊德穩利63個月封閉式債基完成募集，達到募集上限80億元，已於9月23日成立。按0.15%的管理費率計，未來五年多的存續期內，貝萊德將每年通過這隻債基獲得1200萬元的管理費收入。

這是攤餘成本法債券基金在時隔五年重新開閘之後，首批15只獲准發行的產品之一，既是為了對接銀行理財資金的配置需求，也是監管層扶持中小公募基金公司（含四家外商獨資基金公司）的一個工具。

上述兩大政策紅利，對於貝萊德而言，不啻於兩顆「救心丸」，將有利於幫助貝萊德走出經營困境。

作為全球最大的資產管理公司之一，貝萊德集團在全球管理的總資產規模達15.3萬億美元。但是，貝萊德集團在中國內地的全資子公司貝萊德基金公司卻在艱難求生，成為需要監管層精準「滴灌」的扶助對象。

貝萊德基金公司成立於2020年9月，至今已有六年。六年來，貝萊德的發展一波三折，其實際發展情況遠低於市場預期。

截至今年年中，貝萊德基金公司只有約120億元，其中權益基金約28億元，債券基金約92億元。

貝萊德中國新視野近五年來的淨值曲線走勢和規模變化，在一定程度上反映了管理人的真實狀況變遷。

2021年9月，貝萊德的首隻基金——中國新視野成立，有效認購戶數11.1萬，首發規模66.81億份，其中管理人從業人員認購近681萬份，基金經理認購區間在100萬份以上，在短短5天的首募期內，就能取得如此首募結果，反映了當時市場對於貝萊德的樂觀預期。

令人遺憾的是，貝萊德中國新視野在成立後不久，基金淨值就跌破1元，並一路向下，2024年9月，最低見0.5221元，最大跌幅接近48%。在漫長的三年尋底過程中，該基金的持有人經歷了痛苦的煎熬，是多麼值得同情。

盛名之下，其實難副。雖然頂着耀眼的光環，但貝萊德旗下首隻權益基金遭遇滑鐵盧的事實顯示，該公司對A股市場系統性風險的專業預判和應對能力較弱。

2024年「9•24行情」以來，該基金的業績表現與業績比較基準之間的差距進一步拉大，顯示公司的投研體系在科技股投研方面比較薄弱，也不具備取得超額收益的能力。

今年中報顯示，中國新視野的淨資產規模已降至14.66億元，持有人戶數4.06萬。與成立時的11.1萬戶持有人相比，減少了7萬戶。公司從業人員合計持有該基金的規模為27.35萬份，其中基金經理持有的份額區間為10至50萬份。無論是外部投資者，還是公司從業人員，他們的信心都十分低落。

五年來，貝萊德人事動盪頻頻，已經歷了張弛、陳劍、鬱蓓華三任總經理，董事長則經歷了湯曉東、範華兩任。上層不穩，投研系統更如同走馬燈。首席投資官陸文傑、首席權益投資官神玉飛、首席固定收益投資官劉鑫都相繼卸任。

外商獨資公募換人之隨意，令人驚詫莫名。

也許在認識到公司在權益投資領域暫時缺乏優勢之後，近年來，貝萊德調整了主攻方向，把債券基金作為重點。而現任總經理鬱蓓華此前曾長期在浦銀安盛工作，彼時浦銀安盛也是以固收見長。

貝萊德中國新視野在經過五年多的投資運作後，單位淨值依然虧損約32%。這在某種程度上預示着，雖然貝萊德最糟糕的時刻可能已經過去，但要爬出深坑，仍然任重道遠。

打鐵還須自身硬。QDII 資格與攤餘成本法債券基金，這兩顆從天而降的「救心丸」只能幫助公司緩解一時的困難，貝萊德未來能否在中國內地市場站穩腳跟，關鍵取決於股票投研實力能否有實質性增強，能否為持有人實實在在地賺錢。