高盛9月26日發布報告，測算美國限制柴油出口對燃油價格的影響。在其假設的全面禁令情景下，出口轉向國內可能先壓低柴油價格；若限制持續至儲存空間喫緊，煉廠減產則可能推高汽油價格。

　　初期：出口柴油轉入國內庫存

　　美國柴油價格上漲，為出口限制的討論提供了背景。美國能源信息署數據顯示，9月21日當周全國柴油零售均價為每加侖6.529美元。該機構本月預計，美國餾分油庫存將在9月降至1億桶以下，並指出全球供應偏緊正促使美國增加出口。

　　高盛報告估計，美國柴油淨出口量已從2025年的日均約110萬桶，升至近幾個月的日均約160萬桶。報告據此假設，若全面禁止出口且煉廠暫時維持生產，原本銷往海外的柴油將進入美國市場。在仍有儲存空間的初期，每持續禁令一周，美國柴油零售均價將面臨每加侖約0.25美元的下行壓力。這一數字是模型估計的逐周價格壓力，並非已經發生的降價。

　　柴油主要產自美國墨西哥灣沿岸。高盛認為，更多當地柴油可以轉供其他地區，但運輸安排需要時間；其模型還假設，允許外國船舶承運美國國內柴油的《瓊斯法案》豁免得以延長。

　　後期：儲罐喫緊可能迫使煉廠減產

　　禁令持續時間越長，供需關係越可能改變。高盛按每日約160萬桶的庫存增加速度測算，美國柴油儲存空間在理論上可能於9至10周後用盡。報告同時指出，墨西哥灣沿岸可用空間更少，而煉廠可能在儲罐裝滿前減產，因此這一時間並非實際觸及上限的預測。

　　柴油、汽油和航空燃油由煉廠共同生產。如果柴油無法出口、庫存又難以繼續增加，柴油價格下跌可能壓縮煉廠利潤，促使煉廠降低開工率。在高盛設定的儲存空間已滿情景下，美國煉廠日均加工量減少約210萬桶，汽油日產量隨之減少約125萬桶；此後禁令每延續一周，美國汽油零售價格將面臨每加侖約0.30美元的上行壓力。報告認為，航空燃油供應也會受到煉廠減產影響。

　　歐洲柴油價格或承壓

　　出口限制還會改變美國以外市場的供應。高盛估計，禁令每持續一周，歐洲柴油批發價格將面臨每桶約3美元的上行壓力，漲幅略低於2%。歐洲和拉丁美洲是美國柴油的重要出口目的地；若兩地轉向其他供應國採購，影響還可能傳遞至更廣的市場。

　　報告測算，歐洲釋放柴油戰略儲備可能抵消約一半的價格上漲壓力。限制解除後，高盛預計美國柴油價格會重新接近國際市場價格，美國價格因此承壓上行，海外價格則可能回落。

　　上述結果均建立在高盛設定的全面禁令、庫存變化和煉廠反應之上。政策層面，美國能源部長克里斯·賴特9月23日公開表示，不會停止美國柴油出口，並稱預計不會實施全面禁令。高盛也將出口限制列為可能情景，而非其基準預測。