智通財經APP獲悉，國信證券發布研報稱，2026年8月布倫特期貨均價為88.3美元/桶，按月上漲4.5美元/桶，WTI期貨均價為82.5美元/桶，按月上漲3.9美元/桶;9月以來中東戰火重燃，國際油價先揚後抑，布倫特期貨價格一度上漲至110美元/桶。供給端，伊朗關閉霍爾木茲海峽或影響約1000萬桶/天供應，曼德海峽出口停滯短期威脅約400萬桶/天原油供應;庫存端，美國原油庫存與戰略石油儲備均創1983年以來最低水平。2026年Brent、WTI油價中樞預計在80-100美元/桶，上游油氣開採板塊有望維持較高景氣，具備海外產能、出口資格的煉化企業盈利有望改善。

國信證券主要觀點如下：

油價回顧

2026年8月布倫特期貨均價為88.3美元/桶，按月上漲4.5美元/桶，收於89.3美元/桶;布倫特現貨均價91.7美元/桶，按月上漲8.5美元/桶，收於89.8美元/桶，WTI期貨均價為82.5美元/桶，按月上漲3.9美元/桶，收於83.4美元/桶。8月上旬，美伊釋放緩和信號，霍爾木茲海峽談判取得進展，美油大幅下探至75美元附近;8月17日美伊談判窗口到期，美國出台對伊新制裁，強化伊朗原油出口限制，海峽通行維持低位，油價持續上行;8月下旬，市場消化新制裁影響，同時傳聞美伊即將達成停火，伊阿達成海峽通行框架諒解，油價高位回落;8月末美國恢復美伊諒解備忘錄預期降溫，油價再度反彈。

9月以來，中東戰火重燃，國際油價先揚後抑。9月8日，也門胡塞武裝襲擊紅海海域的沙特油輪，沙特東西石油管道遭無人機襲擊進行預防性關閉，中東供應中斷風險大幅升溫，布倫特油價期貨價格一度上漲至110美元/桶，隨着沙特宣佈重啓東西石油管道，油價小幅回落至100美元/桶附近。

油價觀點判斷

供給端：7月美國取消對伊朗售油豁免，隨後伊朗宣佈關閉霍爾木茲海峽，或影響約1000萬桶/天的供應;7月20日胡塞武裝宣佈對沙特實施「海上禁運」，且沙特東西石油管道造無人機襲擊導致運力受限，原油通過曼德海峽出口陷入停滯，短期威脅約400萬桶/天原油供應。未來要持續關注霍爾木茲海峽、曼德海峽通行情況對供給的影響。

需求端：國際主要能源機構預計2026年原油需求變化為(-250)-38萬桶/天，預計2027年原油需求增長236-260萬桶/天：根據OPEC、IEA、EIA最新月報顯示，預計2026年原油需求分別較2025年+38、-250、-168萬桶/天;2027年原油需求分別較2026年增加236、260、238萬桶/天。

庫存端：EIA預測三季度全球原油去庫約300萬桶/天，預計四季度將繼續去庫170萬桶/日，截至8月底，美國原油庫存降低至7.11億桶，戰略石油儲備降低至2.87億桶，均創下1983年以來的最低水平，預計OECD庫存2026年底將跌至23億桶，為2003年來最低。

受美以伊戰爭影響，2026年Brent、WTI油價中樞預計在80-100美元/桶，上游油氣開採板塊有望維持較高景氣，具備海外產能、出口資格的煉化企業盈利有望改善。

風險提示：

原材料價格波動;產品價格波動;下游需求不及預期等。