金吾財訊 | 新思科技（SNPS）盤初股價上揚，暫報436.58美元，漲幅2.75%。消息面上，滙豐周五上調電子設計自動化企業新思科技評級，核心看好公司在 AI 浪潮下的增長潛力。分析師 Frank Lee 在研報中表示，新商業模式將推動新思科技從低增長軟件標的轉型為高增長 AI 受益股。設計 IP 授權 + 分成模式，疊加 EDA 領域智能體 AI 集成，有望推升盈利、帶動估值重估。分析師將新思科技評級由持有上調至買入，目標價由 490 美元上調至 700 美元。研報指出，公司戰略已從 「一次開發、多次銷售」，轉向與芯片企業深度協作，提供定製化硅解決方案。通過將授權收入與產品分成相結合，公司向產業鏈上游遷移，收入與芯片出貨量掛鉤，可擴大市場空間，主要面向雲廠商、ASIC 設計商與晶圓廠，分成業務預計帶來顯著的利潤率提升。此外，智能體 AI 或將徹底改變 EDA 行業商業模式：EDA 工具從輔助工程師，升級為由 AI 智能體獨立管理全流程。新思正探索從面向工程師的傳統訂閱許可，轉向適配 AI 智能體的訂閱 + 按量計費模式。AI 智能體可承接更多工程任務、高頻調用 EDA 工具，有望帶動公司收入進一步增長。