國際油價周五明顯下跌，市場重新押注美伊局勢出現緩和可能。伊朗提出，如果美國解除對伊朗港口的海上封鎖、豁免對伊朗石油銷售的制裁，並遵守一項涵蓋黎巴嫩的停火安排，德黑蘭願意在7天內重新開放霍爾木茲海峽，同時恢復有關核問題的談判。此前已有消息顯示，伊朗已通過中間方向華盛頓遞交相關方案。

（來源：美聯社）

消息推動原油價格回落。國際基準布倫特原油期貨周五下跌2.3%，報104.09美元/桶；美國西德克薩斯中質原油（WTI）下跌2.5%，報92.21美元/桶。霍爾木茲海峽自衝突爆發以來一直是國際油價最大的地緣政治風險之一，因此任何有關重新開放的跡象，都可能迅速壓低原油市場中的風險溢價。

（圖源：FX168）

伊朗開出三項關鍵條件

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格齊（Abbas Araghchi）周四在紐約出席聯合國大會期間，於一場私人活動中進一步說明了這項方案。據美聯社援引與會人士介紹，伊朗希望美國首先解除對伊朗港口的海上封鎖、允許伊朗恢復部分石油出口，並落實新的停火安排，其中還涉及黎巴嫩局勢。

阿拉格齊此前公開表示，伊朗已經通過中間人向美國提出計劃，只要相關條件得到滿足，霍爾木茲海峽可以在7天內重新開放，雙方隨後恢復談判，以推動達成最終協議。他強調，伊朗目前正在等待美國方面回應，並認為如果相關安排能夠在美國11月中期選舉之前取得進展將更為有利，但「伊朗並不着急」。

這項方案也不僅涉及航運。按照最新信息，伊朗希望在海峽重新開放後恢復與美國有關核計劃的談判，這意味着德黑蘭試圖把霍爾木茲海峽這一最重要的戰略籌碼，與更廣泛的停火、制裁和核談判安排捆綁在一起。

霍爾木茲海峽成為伊朗最大籌碼

在本輪戰爭爆發前，全球約五分之一的貿易石油和天然氣需要經過霍爾木茲海峽。這條水道連接波斯灣與阿曼灣，是沙特、阿聯酋、伊拉克、科威特等主要能源生產國出口原油和天然氣的重要通道。

隨着伊朗持續干擾海峽航運，霍爾木茲已成為德黑蘭在與美國博弈中的核心槓桿。海峽通行受阻不僅推高國際油價，也抬高航運、保險以及全球能源供應成本，因此其影響早已超出中東地區。此前多家媒體也披露，伊朗願意以緩解美國軍事和經濟壓力為條件，在7天內恢復海峽通行。

對伊朗而言，這項提議同樣有現實經濟壓力。美國持續增加制裁措施，伊朗石油出口和國內經濟承受巨大壓力。如果能夠以重新開放海峽換取部分制裁緩解和出口恢復，德黑蘭也可能獲得急需的財政和外匯空間。

白宮釋放積極信號，但沙特保持懷疑

美國政府尚未宣佈接受伊朗方案，不過白宮周五表示，美國官員正在通過中間人與相關方面進行「積極且具有建設性」的溝通，並稱美國正在協助大量石油繼續通過霍爾木茲海峽出口。

這一表態意味着外交渠道仍然開放，但距離達成協議還有明顯距離。尤其是，目前尚未看到雙方就解除封鎖、制裁豁免、停火範圍以及核談判順序達成一致。

與此同時，區域盟友的態度也並非完全樂觀。據美聯社援引一名熟悉相關討論的人士透露，沙特方面對最新一輪推動協議的努力持懷疑態度。對於海灣國家而言，任何協議能否真正約束未來軍事行動和海峽航運風險，比單純宣佈重啓談判更加重要。

這份方案與6月協議高度相似

此次提議最值得警惕的一點，是它與6月達成、但很快失敗的臨時協議高度相似。

6月17日，美伊雙方曾形成一份諒解備忘錄，當時計劃設定60天臨時過渡期，為緩和衝突和進一步談判爭取時間。但該安排很快破裂，伊朗隨後重新對海峽航運發動襲擊，戰事再次升級。

這一次，伊朗提出的最大變化是把時間表大幅壓縮，希望在條件滿足後7天內重新開放霍爾木茲海峽。市場因此將其視為新的外交突破口，但此前協議迅速失敗的經歷，也讓投資者很難完全相信當前方案能夠順利執行。

特朗普此前也表示，美方並不急於達成協議，即使高油價已經重新加大美國通脹壓力。在伊朗國內，同樣存在政治和安全層面的不確定性：由強硬派主導的安全機構，是否願意接受總統馬蘇德·佩澤希齊揚（Masoud Pezeshkian）等相對溫和派推動的妥協方案，仍是協議能否真正落地的重要變量。

油價為何迅速下跌？

原油市場最敏感的並不是談判本身，而是霍爾木茲海峽是否真的恢復正常通行。一旦海峽完全重新開放，大量此前被地緣政治風險推高的供應溢價可能迅速回落，尤其是在全球需求沒有明顯加速的情況下，布倫特和WTI都可能面臨進一步重新定價。

但相反，如果美國拒絕伊朗條件、談判再次破裂，或海峽重新開放後再度發生襲擊，近期從油價中消失的風險溢價也可能快速回歸。此前類似協議的失敗已經說明，當前局勢仍具有高度不確定性。

因此，周五油價下跌更準確地說，是市場在交易局勢緩和的可能性，而不是已經確認戰爭即將結束。

接下來真正值得關注的，將是美國是否正式回應伊朗開出的條件、雙方能否就制裁和停火安排達成共識，以及霍爾木茲海峽能否真正按照7天時間表重新開放。只要這些問題仍未落地，原油市場就很難徹底擺脫高波動狀態。