在第一財季營收下降4%後，學樂集團（Scholastic Corporation，NASDAQ: SCHL）重申了其2027財年業績預期。教育解決方案和兒童出版業務的疲軟抵消了娛樂業務的強勁增長。該公司在其稱為營收規模最小的季度內錄得季節性營業虧損，同時指出開學季活動和秋季出版計劃是第二財季的關鍵驅動因素。

截至2026年8月31日的三個月內，營收從上年同期的2.256億美元降至2.168億美元。按通用會計準則（GAAP）計算的營業虧損維持在9220萬美元不變，而稅前虧損由9700萬美元收窄至9370萬美元。GAAP稀釋後每股虧損由2.83美元擴大至3.77美元。

扣除一次性項目後，調整後營業虧損從8190萬美元擴大至8870萬美元，調整後稀釋每股虧損從2.52美元擴大至3.63美元。調整後EBITDA為負6360萬美元，而上年同期為負5570萬美元。

報告的按年數據受到了去年12月完成的售後回租交易的影響。在假設該交易於2026財年初發生的受可比基礎上，上年同期的調整後營業虧損應為8670萬美元，調整後EBITDA應為負6420萬美元。與這些數據相比，最新的調整後營業虧損擴大了2%，而調整後EBITDA改善了60萬美元。

教育業務疲軟抵消娛樂業務增長

兒童圖書出版與發行部門營收下降3%至1.058億美元。學校閱讀活動營收下降2%至3530萬美元，綜合大衆出版營收下降4%至7050萬美元。該部門調整後營業虧損從3430萬美元擴大至3780萬美元。

管理層表示，圖書集市早期指標積極，預訂量和集市數量均超過去年。秋季大衆出版計劃包括在HBO計劃推出的劇集上映前發行《哈利·波特》作品、一本新的《神探狗狗》（Dog Man）圖書，以及針對《日出麥浪》在《飢餓遊戲》電影上映前推出的衍生圖書。

在學樂集團的各運營部門中，教育解決方案部門的營收降幅最為劇烈。銷售額下降24%至3040萬美元，調整後營業虧損從2120萬美元擴大至2330萬美元。學樂集團將這一壓力歸因於3月份ESSER（小學和中學緊急救濟）資金到期後學校和學區預算收緊，以及入學人數下降、薪酬與固定成本上升。該公司表示，正在加速推進以銷售生產力和執行力為核心的走向市場轉型。

隨着製作活動增加，娛樂業務營收增長48%至2010萬美元。其調整後營業虧損從400萬美元收窄至160萬美元，而部門調整後EBITDA從80萬美元增至570萬美元。學樂集團還表示，其數字平台繼續擴大其知識產權的覆蓋範圍。

國際業務營收增長2%至6050萬美元，該部門的調整後營業虧損從410萬美元收窄至270萬美元。該公司指出，經營紀律以及圍繞《神探狗狗》和《飢餓遊戲》特許經營權的活動對此做出了貢獻，同時其與美泰（Mattel）的合作正在擴大其在印度市場的覆蓋範圍。

公司總部管理費用帶來的調整後營業虧損為2330萬美元，上年同期為1830萬美元。在受可比基礎上，考慮到售後回租影響後，上年同期的管理費用虧損為1940萬美元。

維持全年業績預期

學樂集團繼續預計2027財年營收增長2%至4%。該公司還維持對調整後EBITDA為1.35億至1.45億美元（代表在受可比基礎上的按年增長）以及常態化自由現金流為3500萬至4000萬美元的預測。

管理層預計，隨着開學季和秋季銷售季的展開，營收按年增長將在第二財季開始顯現。該公司表示，其優先事項包括在保持成本紀律和財務靈活性同時執行增長舉措。

第一財季自由現金流使用量總計為1.108億美元，上年同期為1.002億美元。截至8月31日，現金及現金等價物為1.068億美元，信貸額度與長期債務總額為1.848億美元。按該公司定義的淨債務為8680萬美元，低於上年同期的2.428億美元。

該預期仍受制於學樂集團業務的季節性集中特徵以及學校和學區支出的壓力。該公司2027財年的自由現金流可比數據還扣除了2026財年錄得的售後回租交易超過4億美元淨收益這一非常規有利因素。

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