TD SYNNEX Corp. (NYSE: SNX)公布了強勁的第三財季業績增長，這得益於其分銷業務的全面走強以及 Hyve Solutions 總開票金額翻倍以上的增長。營收按年增長38%至215.6億美元，Non-GAAP稀釋後每股收益增長59%至5.68美元。公司預計這兩項業務的增長勢頭將延續至第四財季。

截至2026年8月31日的三個月中，Non-GAAP總開票金額增長40%至318.3億美元（按固定匯率計算增長40.5%），超出公司業績指引的上限。Non-GAAP營業利潤攀升55%至7.364億美元，增長反映了業務量的增加、Hyve貢獻的提升以及分銷業務營業利潤率的改善。

Non-GAAP營業利潤佔總開票金額的2.31%，按年上升22個點子。按營收計算，Non-GAAP營業利潤率從3.03%擴大至3.42%。

在GAAP準則下，營業利潤從3.837億美元升至6.429億美元，淨利潤從2.268億美元增至4.162億美元。稀釋後每股收益為5.18美元，而上年同期為2.74美元。Non-GAAP淨利潤從2.962億美元增至4.559億美元。

分銷業務增長覆蓋各地區與技術領域

綜合分銷業務實現Non-GAAP總開票金額248億美元，按年增長27%；營收增長35%至178億美元。Non-GAAP營業利潤增長55%至4.83億美元。營業利潤佔總開票金額的比例上升35個點子至1.95%，公司將此歸因於開票金額的增長和嚴格的成本管理。

高級解決方案（Advanced Solutions）營收增長57%至85億美元，Non-GAAP總開票金額增長37%至145億美元。端點解決方案（Endpoint Solutions）營收增長20%至93億美元，總開票金額增長16%至103億美元。TD SYNNEX表示，其分銷技術領域的需求廣泛，報告的產品類別增長率在16%至67%之間。

三大地理區域的分銷業務開票金額均錄得增長。美洲區總開票金額增長28%至150億美元，主要由服務器與存儲、軟件以及個人電腦（PC）帶動。歐洲區增長26%至82億美元，主要由服務器與存儲及外設支撐。亞太及日本地區（APJ）同樣增長26%，達到17億美元，貢獻來自服務器與存儲、網絡設備及個人電腦。

歐洲區的盈利能力改善最為顯著，Non-GAAP營業利潤翻倍以上至1.553億美元，營業利潤佔總開票金額的比例提升79個點子至1.90%。美洲區實現Non-GAAP營業利潤3.056億美元，增長36%；亞太及日本地區實現2260萬美元，增長38%。

TD SYNNEX還將其 IBM 業務版圖拓展至歐洲、中東和非洲、亞太及日本以及拉丁美洲的另外20個國家。

Hyve開票金額實現翻倍以上增長

Hyve Solutions仍是業務組合中增長最快的部分。營收增長52%至38億美元，Non-GAAP總開票金額激增117%至70億美元。Non-GAAP營業利潤增長56%至2.53億美元。

製造業務增長超過130%，主要得益於現有客戶業務量的增加。供應鏈服務增長超過90%，受到與客戶基礎設施部署相關的零部件需求支撐。Hyve還獲得了多個客戶項目，預計將消化 TD SYNNEX 上一季度擴充的產能。

按營收計算，Hyve的Non-GAAP營業利潤率上升17個點子至6.65%。然而，營業利潤佔總開票金額的比例下降了143個點子至3.61%，這反映出開票金額的增速大幅快於營業利潤。

第四財季展望預示將持續增長

對於截至2026年11月30日的財季，TD SYNNEX預計Non-GAAP總開票金額約為319億美元，上下浮動5億美元。中點值代表按年增長31%。營收預計約為222億美元，上下浮動4億美元，意味着中點值增長28%。

管理層預計Non-GAAP淨利潤約為4.74億美元，上下浮動2000萬美元。Non-GAAP稀釋後每股收益預計約為5.90美元，位於5.65美元至6.15美元的區間，中點值代表按年增長54%。該展望基於約7920萬股的稀釋後加權平均股數。

現金使用與資產負債表狀況

TD SYNNEX在本財季向股東回報了1.39億美元，其中包括約1億美元的股票回購和約3800萬美元的股息。期末擁有現金及現金等價物7.49億美元，淨債務與調整後EBITDA的比率為1.9倍。

在此期間，現金流創造能力仍受到制約。第三財季自由現金流為負9.756億美元，過去12個月自由現金流約為負8億美元。淨營運資本為65億美元，毛現金周轉周期為22天。

第四財季的預測基於管理層當前的預期，仍受制於需求、市場、外匯和執行方面的諸多不確定性，以及公司監管備案文件中描述的其他風險。TD SYNNEX還指出，其Non-GAAP指標並不一定與其他公司使用的類似名稱指標具有可比性。

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