9月25日，港股恒生指數跌1.01%，報24510.09點，恒生科技指數跌1.13%，報4311.78點，國企指數跌1.21%，報8165.78點，紅籌指數跌0.81%，報3987.52點。

大型科技股中，阿里巴巴-W跌1.45%，騰訊控股跌0.41%，京東集團-SW跌1.8%，小米集團-W跌2.56%，網易跌3.05%，美團-W跌0.83%，快手-W跌1.57%，嗶哩嗶哩-W漲0.09%。

個股動態

周大福創建：發布截至2026年6月30日止年度全年業績，收入270.997億港元，按年增長11.59%；淨利潤23.926億港元，按年增長11%。主要受益金融服務板塊取得強勁盈利增長。

中國人壽：附屬擬與國投先導及其他投資者成立合夥企業，聚焦上海市三大先導產業(集成電路、生物醫藥及人工智能)等重點領域開展投資，全體合夥人出資總額200億元。

農業銀行：完成發行500億元二級資本債券，票面利率為1.81%。

金陽新能源：附屬於Dometic的太陽能遮陽篷合作項目已進入實地試驗及功率測試階段。

泰德醫藥：已收購杭州市的物業作為集團規模化CDMO生產基地項目一期項目。

石藥集團：JMT101聯合奧希替尼一線治療攜帶EGFR20號外顯子插入突變的局部晚期或轉移性非小細胞肺癌的Ⅲ期臨床試驗取得陽性頂線結果。

翰森製藥：注射用瑞康立伏妥塔單抗(HS-20093)治療骨肉瘤上市許可申請獲國家藥品監督管理局受理。

先健科技：SureCham™主動脈弓單分支覆膜支架系統進入創新醫療器械特別審查程序。

中廣核電力：擬出資7000萬元設立合資公司粵汕核電，開展陸豐3、4號機組核電項目的開發、建設和運營。

子不語：簽訂數字化系統建設服務合同及簽訂亞馬遜DSP廣告代理服務合同。

機構策略

國金證券：2026 WCLC首爾召開，中國創新藥密集登場：康方依沃西一線NSCLC頭對頭優效帕博利珠，PD-1/VEGF雙抗領跑IO2.0；翰森/宜聯B7-H3 ADC進全體會場，ADC向前線+圍手術期遷移；KRAS G12D、HER2、EGFR耐藥等精準治療破局。中國雙抗/ADC/小核酸具全球競爭力，數據國際領先，有望催化創新藥新一輪出海與估值重估。

中信證券：AI算力正式邁入「全液冷」時代，液冷由「可選配置」升級為「剛性基建」。以英偉達Rubin為首，谷歌TPU v7/v8、AMD Helios、字節AI Rack 3.0等主流平台集體從「高比例液冷/風液混合」切換至100%全液冷、零風扇架構；疊加海外本土產能緊張、國內廠商出海放量與國家標準集中落地，2026年有望成為液冷產業鏈訂單—業績集中兌現的轉折之年。

中信建投：當前全球宏觀形勢有「五個不確定與五個確定」，主要受AI科技革命、國際貨幣變革和地緣衝突影響，內核是生產力變革與生產關係調整在全球層面的集中映射。「五個不確定」分別是：一是聯儲局的貨幣政策路徑不確定，二是發達經濟體的高債務能否持續不確定，三是日元的匯率及全球套利機制不確定，四是原油的地緣衝擊與供給安全不確定，五是AI時代的長期全球宏觀影響不確定。「五個確定」分別是：一是發達經濟體的通脹剛性是確定的，二是發達經濟體債務壓力與通脹催生的收益率上行是確定的，三是我國進出口高增與製造業升級是確定的，四是我國保持政策定力、高質量發展與科技進步是確定的，五是人民幣升值、人民幣資產重估與投資中國是確定的。