高盛近日發布美國科技業研究報告，針對大型雲端業者持續擴大人工智能(AI)資本支出的投資回報問題進行量化分析。高盛以Alphabet、亞馬遜、微軟、Meta、甲骨文及SpaceX六家美國大型科技企業為對象，對其2026至2027年的算力投資進行收益壓力測試。 假設每每吉瓦(GW)算力平均前期投入約420億美元，其中70%資本支出用於算力硬件、30%用於數據中心機房建置，並納入較保守的折舊規則及持續營運成本等因素，高盛估算六家企業必須在2028至2030年合計創造約1.42萬億美元收入，相當於GW算力每年約產生116億美元收入，才能使這一輪AI算力投資達到15%年化投入資本回報率(ROIC)。 高盛認為，不同Token所對應的商業價值存在差異，AI資本支出的回報也不會完全一致。 不過，考慮到未來3至5年的市場成長空間，該行仍預期，未來18個月投入AI領域的資本有望整體維持良好的投資回報。