智通財經APP獲悉，受人工智能(AI)賽道前景與估值優勢吸引，全球基金經理正在扭轉持續多年的中國股票減倉態勢。

美國銀行分析近2800只全球基金後發現，自6月起，主動型純多頭基金對中國股票的平均配置已升至「基準中性」水平，結束了長達四年的「低配」狀態。該行策略師奈傑爾·塔珀表示，這些基金合計管理着5620億美元的中國股票資產。

這一轉變說明，AI等成長板塊具備吸引力的估值水平與盈利預期改善，提振了基金的配置信心。儘管這並不代表市場將迎來全面看多行情，但說明基金經理在很大程度上已完成削減敞口的操作，掃除了市場復甦路上的一大阻力。

Allspring Global Investments投資組合經理Gary Tan表示：「拋售壓力已接近底部，投資者的關注點正從倉位調整轉向企業盈利兌現。」他補充道，其所在機構正選擇性加倉中國股票。「中國市場環境改善，並不需要全球投資者轉為全面看多;只要他們不再持續減持，就足夠了。」

資金流向其他數據也印證了這一趨勢。行業研究數據顯示，專注於中國內地和中國香港的交易所交易基金(ETF)在7月流出19.4億美元后，8月錄得1900萬美元流入。與此同時，不含中國資產的新興市場基金，資金流出規模還在擴大。

行業研究分析師Rebecca Sin表示：「在主要新興市場中，中國ETF曾經歷最劇烈的配置下調，如今系統性低配的局面或將觸底。造成低配中國資產的各類因素，勢頭已經減弱。」

估值優勢同樣起到支撐作用。MSCI中國指數目前市盈率約為未來12個月預期盈利的10.2倍，低於其10年均值11.7倍。

此外，與國內科技發展方向相關的部分板塊盈利有所回暖。據統計數據，受益於科技硬件與新經濟企業拉動，儘管地產、消費行業表現疲軟，滬市上市公司上半年淨利潤仍按年增長 17.6%。

不過，這種分化也意味着中國市場的復甦仍不均衡。滬深300指數本季度下跌約11%，投資者依舊保持結構性選股思路。

滙豐控股亞太區股票策略主管Herald van der Linde表示：「投資中國，要買的是中國的未來。」他看好硬件科技和生物製藥板塊，而消費行業和房地產則是「中國的過去」。