TradingKey - 美光科技（MU）將在9月30日美股盤後公布2026財年第四季度財報。截至美東時間9月25日收盤，美光收報1082.28美元，上漲0.16%。自9月16日926美元附近低點以來，股價累計反彈約17%，市場關注點已經轉向即將公布的業績及下一財年的指引。

市場預期繼續上修，下一季度指引更重要

從市場預期來看，美光此前給出的Q4指引為營收500億美元±10億美元、非GAAP毛利率約86%、調整後EPS 31美元±1美元。目前華爾街預期已經略高於公司指引：市場普遍預計營收約508億—512億美元，調整後EPS約31.4—31.6美元，意味着投資者已經提前計入一定程度的超預期表現。

推動預期上升的核心仍是DRAM、HBM及數據中心存儲需求。Stifel預計Q4營收約507.8億美元，並指出2027年DRAM出貨量增速可能放緩至15%—20%，但主要原因是供應瓶頸而非需求下降；如果供給繼續跟不上AI服務器需求，DRAM價格和美光利潤率仍可能維持高位。TD Cowen則預計美光毛利率可能在2027年中達到約89%。

因此，對於此次財報來說，需要注意2027財年第一季度營收、毛利率指引，以及DRAM/NAND價格趨勢和HBM4出貨節奏。美光此前已確認HBM4進入大批量出貨，但更多客戶仍處於認證階段。若下一季度指引繼續高於市場預期，盈利預測仍有進一步上修空間；反之，在股價今年已經大幅上漲後，即使Q4數據強勁，偏保守的指引也可能引發獲利回吐。

美光股價技術分析

美光股價日線圖，來源：TradingView

從美光股價的日線圖來看，隨着股價突破9月9日的高點1042美元，股價的上行空間得到進一步打開，目前股價於1100美元關口附近呈現震盪走勢，不過，股價仍運行在5日均線上方，且5日、10日、20日均線呈現多頭排列，表明股價短期趨勢仍然看漲。

目前來看，股價整體K線結構形成的頭肩底形態仍在發揮作用，市場多頭情緒明顯佔據上風。股價上方面臨的首要支撐位注意1100美元，若股價站穩此位置上方，將打開通往1200美元關口的上行空間，甚至進一步向上調整歷史前高1255美元。

下行方面，股價下方首要支撐位注意1042美元，若此位置被跌破，股價可能將向下測試1000美元關口，再往下則有可能測試900美元支撐位。

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