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　　花旗發布研報稱，重申騰訊控股（00700）「買入」評級，目標價765港元。該行認為，微信「小微」獨特定位有望成為中國終極消費AI代理。騰訊並非推出獨立應用，而是將「小微」原生嵌入微信，直接利用其龐大月活躍用戶基數、專有社交圖譜，以及已建立並驗證的小程序電商軌道。

　　該行指出，相對於Meta組建第三方連接器，以及阿里巴巴-W（09988）等國內同業或面對中國「圍牆花園」下較大的API阻力，微信相對中立的平台定位及已建立的垂直合作伙伴關係，預計可提供無可比擬的分發及交易護城河。與Meta的Muse類似，該行相信，隨着中國代理式商務起飛，「小微」可通過交易抽成及廣告，解鎖可觀的長期變現機會。

　　該行稱，騰訊自6月起已與選定商業夥伴測試「小微」代理功能，長期有望接入更廣泛生態夥伴，在微信內自主執行更復雜的用戶流程及交易動作。