牛津經濟研究院表示，其美國商業周期指標已跌入衰退區域，原因是能源價格上漲擠壓居民實際收入，同時移民放緩削弱了就業趨勢增長。不過，該機構也對這一指標是否真正預示經濟衰退表示質疑。牛津經濟學指出，當前美國生產率增長仍然強勁，財富效應正在推動消費者支出增長，這些因素可能意味着經濟並未進入典型衰退階段。該機構補充稱，美國家庭尚未出現降級消費行為，而這種消費降級通常會在經濟衰退前夕以及衰退後的恢復階段出現。此外，人工智能(AI)基礎設施建設、高企的企業利潤率以及減稅政策仍在支持企業投資。儘管關稅政策和政策不確定性持續存在，但這些因素正在為美國經濟增長提供一定緩衝。