金吾財訊 | 傑富瑞發布研報，重申對英美菸草公司（BTI）的「買入」評級，並給出56英鎊目標價。傑富瑞分析師Andrei Andon‑Ionita指出，資本市場日展示了英美菸草更加穩健的運營態勢。公司對新型菸草及新一代產品（NGP）的持續研發投入，預計將成為未來幾年推動營收與利潤增長的核心引擎。同時，公司在嚴格的成本控制下，整體利潤率有望進一步得到提升。在覈心的美國可燃菸草（傳統香菸）市場，面對競品奧馳亞（Altria）旗下萬寶路（Marlboro）推出的平價產品「Cowboy Cut」帶來的行業價格戰衝擊，英美菸草正通過優化投資組合與商業投入積極應對。公司計劃於2026年第四季度率先在美國四個州推出性價比更高的「駱駝精工」（Camel Craft）香菸，以加固防禦屏障。分析師強調，近期數據顯示英美菸草在美國的價值份額實現逆勢增長，展現出較強韌性。