FX168財經報社(歐洲)訊 周三(9月30日)美國股市暫停上漲步伐，投資者正在等待聯儲局最青睞的通脹指標以及美光科技財報。這兩項信息分別關係到未來利率路徑和人工智能交易前景。與此同時，全球債券價格小幅上漲，但仍可能錄得多年來最糟糕的月度表現。政府財政狀況惡化、債券發行激增以及通脹上升共同打壓市場，而持續七個月的美以對伊戰爭也令能源成本維持高位。

相比之下，股市表現更為堅挺，基本未受到近期債券收益率飆升的明顯衝擊。強勁的企業盈利增長、全球經濟韌性以及市場對人工智能的持續熱情，都為股市提供了支撐。亞洲和歐洲主要股指普遍上漲，美國股指期貨也顯示華爾街可能小幅高開。

歐洲股市上漲0.6%。雖然該指數本月預計下跌1.4%，但本季度整體基本持平。

MSCI除日本外亞太指數上漲0.3%，本月預計下跌1.1%。日本日經225指數大漲1.9%，本月預計上漲0.6%，但本季度預計下跌4.7%。韓國KOSPI指數本月預計上漲0.3%，但本季度可能大跌19%。

納斯達克指數期貨上漲0.2%，標普500指數期貨基本持平，市場等待最新個人消費支出價格指數公布。在油價居高不下、通脹壓力升溫並推動債券收益率升至數十年高位的背景下，市場預計8月通脹可能有所加速。

AI大考來了

市場即將結束一個劇烈波動的月份。由於能源推動的通脹壓力持續，投資者大幅重新定價美國加息預期，債券市場遭遇猛烈拋售。標普500指數跌幅相對有限，部分原因是AI相關股票出現狹窄上漲，投資者仍對該行業前景保持樂觀。這一觀點將在美光科技收盤後公布財報時迎來考驗。

Magnus Financial Discretionary Management的Rory McPherson表示：「市場對業績的要求已經非常、非常高，因此這些公司大概率會交出不錯的數字，但最終所有這些仍然會反映到需求故事上，而我們需要持續看到需求保持強勁。」

他表示：「只要這一點能夠維持，我預計科技股交易仍將繼續。」

法國和意大利通脹均高於預期，進一步增加歐洲央行繼續加息的壓力。法國10年期國債收益率相較德國國債的風險溢價擴大1個點子至120個點子，為2012年以來最高水平。

債市萬衆矚目

借貸成本上升一直是投資者最關注的問題之一，因為主權債券收益率是全球市場的重要定價錨，不僅是投資者配置高風險股票時的重要參考，也是住房按揭和企業孖展成本的基準。

歐洲早盤，美國10年期國債收益率報5.209%，較前一交易日下降4.6個點子，但仍接近2007年6月以來最高水平。本月迄今，該收益率累計上升逾過45個點子，有望創近兩年來最大單月升幅。債券收益率與價格呈反向關係。

美國2年期國債收益率下跌1.9個點子，至4.870%。此前紐約聯儲主席John Williams對市場過早押注進一步收緊政策的預期進行了降溫，不過該收益率本月仍累計上升逾過50個點子。

米蘭Banca Ifigest機構客戶主管Carlo Franchini表示：「我們已經到了一個真正具有重要意義的收益率水平。投資者從股票轉向債券的誘惑，可能會成為一個問題。」

不過，Franchini表示，他目前還沒有對股票獲利了結。他認為，如果霍爾木茲海峽周邊緊張局勢緩和，帶動油價回落並減輕債券收益率壓力，股市在10月仍可能獲得支撐。他表示：「在我看來，繼續做多更好。」

本周，德國和法國10年期國債收益率分別升至17年和18年高位，本季度預計分別上漲約70個點子和120個點子。日本方面，10年期國債收益率徘徊在數十年高位附近，本季度預計累計上漲38個點子。儘管本季度主權債券孖展成本大幅上升，全球股市總體仍表現出較強韌性。

美元走強、日元加速走高

布倫特原油小幅升至每桶103美元上方，本月累計上漲約14%，儘管最新跡象顯示中東原油流量正在恢復至戰前水平。

外匯市場方面，在美國國債收益率上升支撐下，美元本月有望上漲約2%，不過當天小幅下跌0.1%。歐元兌美元交投在1.1346附近，略高於16個月低點。本月預計下跌2.3%，全球能源衝擊以及歐洲政治風險上升持續對歐元構成壓力。

英鎊上漲0.2%，至1.326美元，但本月預計累計下跌2.1%。

日元則上漲0.2%，至1美元兌156.95日元，本月預計上漲1.7%。由於市場擔心東京和華盛頓可能再次聯合干預，投資者對進一步沽空日元保持謹慎。

數據風暴來襲

隨着美國私人就業報告、最新GDP數據以及PCE通脹數據將同時公布，Ipek Ozkardeskaya指出，不同數據組合可能對市場產生截然不同的影響。

她表示：「如果經濟增長保持強勁，同時就業市場出現復甦，那麼在物價壓力仍令人擔憂的情況下，聯儲局將有空間繼續加息以對抗不斷上升的通脹壓力。這將繼續推高短期債券收益率和美元，同時對股市構成壓力。」

如果經濟增長和就業數據低於預期，但通脹依然高企，美國2年期和10年期國債收益率之間的利差可能進一步收窄，從而打擊風險偏好並拖累美元。相反，如果GDP和就業數據強勁，而PCE通脹低於預期，則可能成為市場最理想的組合，因為這將緩解收益率上行壓力並支撐股市，不過這種情況也與她的基本預期相距最遠。

巴黎Carmignac的Kevin Thozet認為，周五公布的非農就業報告將是更重要的數據。

Thozet表示：「我們預計周五的數據會比較強，因此聯儲局可能連續兩次加息。現在越來越像是我們正處於一個加息周期中，而且我們已經注意到政策制定者整體正在向更加鷹派的方向轉變。」

彭博策略師Skylar Montgomery Koning表示：「今天的通脹數據推動收益率上升的空間，大於推動收益率下降的空間。在經濟增長強勁、通脹高企，而聯儲局又需要維護政策信譽的情況下，市場正在尋找更多理由來加強鷹派定價。上周標普PMI公布後收益率大幅飆升已經說明了這一點，而昨天疲弱的消費者信心和JOLTS職位空缺數據公布後，市場反應依然有限，也進一步印證了這一點。」