FX168財經報社(歐洲)訊 周二(9月29日)美國股市和美國國債走勢缺乏明確方向，交易員在本周首份勞動力市場數據公布，以及一系列人工智能相關活動到來之前保持觀望。油價則震盪波動。債券收益率維持在多年高位附近，令股市處於較為尷尬的位置。投資者正在為一個短期借貸成本可能長期維持在多年高位的時代做準備。

MSCI全球股票指數處於逾一周低位。科技股上漲幫助歐洲斯托克600指數上漲0.3%。與此同時，在周一表現疲弱後，華爾街納斯達克指數期貨企穩，標普500指數期貨基本持平，此前該指數在上一交易日回吐了本月以來的全部漲幅。

聚焦特朗普午餐會最新風向

本周市場開局劇烈波動，油價大幅變化引發股票和債券同步遭到拋售，目前投資者正試圖重新尋找方向。接下來可能影響市場的重要事件之一，是美國總統特朗普與科技行業領袖就人工智能安全風險舉行午餐會，交易員將密切關注會談釋放出的信息。

與此同時，圍繞人工智能潛在風險的討論也進一步升溫，包括Anthropic首席執行官Dario Amodei在內的一些行業高管，已經呼籲放慢人工智能技術的發展速度。

隨着Amodei等人準備與特朗普會面，交易員也將關注OpenAI首席執行官Sam Altman在公司年度開發者大會上對相關問題的表態。ChatGPT開發商OpenAI目前正在推遲發布其Astra模型的一個版本，以便進一步加強安全防護措施。

債市缺乏方向

債券市場同樣缺乏明確方向，美國10年期國債收益率維持在接近19年高位的水平，並有望創下2024年以來最大單月升幅。法國10年期國債收益率維持在4.7619%，接近2008年以來高位，並有望錄得2022年以來最大單月升幅。

持續七個月的中東衝突，是投資者重新定價通脹和利率預期的重要原因之一。與此同時，政府債務快速膨脹，再加上全球AI企業大規模發債，也進一步推高了債券收益率。9月可能成為歐洲高負債經濟體和美國債券市場拋售最嚴重的月份之一。

主權債券收益率是全球金融市場的重要定價錨，不僅決月供資者配置高風險股票時的參考回報，也直接影響住房按揭和企業孖展成本。利率越高，政府、企業和家庭的預算壓力也越大。

瑞士Cité Gestion投資策略主管John Plassard表示：「投資者仍然預計，如此緊縮的金融環境最終會對經濟造成影響，但就業、消費者支出以及與人工智能相關的資本開支目前依然穩健。」

他表示：「真正的問題並不是**5%**的利率水平是否令人舒服，而是美國經濟是否已經變得比過去更不敏感於利率。如果這種韌性能夠持續，聯儲局就可以在更長時間內維持高利率，而不會立即引發經濟衰退。」

儘管孖展成本不斷上升，使經濟增長和企業盈利前景面臨更多不確定性，但近幾周股票市場仍表現出較強韌性。不過，市場仍在質疑芯片製造商以及其他AI相關股票能否繼續上漲，尤其是在估值偏高，以及鉅額資本支出是否能夠獲得合理回報的擔憂之下。

美元走強、市場關注央行

美元小幅走高。美國國債收益率處於高位，加上中東衝突持續時間仍存在不確定性，支撐美元兌歐元和日元維持強勢。歐元兌美元報1.1347，美元兌日元報157.34。衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數，有望錄得自6月以來首次單月上漲。

布倫特原油震盪交投，市場等待美伊和平談判取得進展的跡象。儘管美國和伊朗官員再次努力推動結束衝突，但此前美國總統特朗普拒絕了德黑蘭支持的一項提議，市場對中東局勢仍保持謹慎。

本周晚些時候公布的美國通脹和就業數據，將成為影響聯儲局未來利率路徑的關鍵因素。根據CME FedWatch工具，投資者目前預計聯儲局10月加息至少25個點子的概率約為72%。

通脹上升的影響周二也再次顯現。澳洲聯儲當天加息，將借貸成本提高至大約15年來最高水平。與此同時，西班牙通脹進一步高於歐洲央行**2%**的目標，這也強化了歐元區利率可能需要繼續上升的理由。

英國方面，英國國債表現優於歐洲其他主要債券市場。投資者正在等待英國首相Andy Burnham在利物浦舉行的執政黨工黨會議上發表講話。英國官員預計，Burnham可能釋放信號，希望啓動有關改革國家養老金制度的討論，以幫助為社會護理支出籌集資金。

黃金難以明顯反彈

黃金價格仍難以從逾七周低位明顯反彈，因為較高債券收益率限制了無息黃金的上行空間。金價最新報4141.79美元/盎司。

瑞銀全球財富管理由Mark Haefele領銜的分析師團隊表示：「不過，我們仍然看好黃金和白銀。黃金受到全球儲備多元化以及戰略資產配置需求的支撐，而白銀則受益於數據中心、AI基礎設施和電氣化帶來的結構性需求。」

加密貨幣方面，比特幣小幅上漲0.6%，至84020.25美元。與本月早些時候創下的逾七個月高點相比，比特幣目前已經回落約4%。

數據風暴馬上逼近

與此同時，一系列密集的美國勞動力市場數據即將拉開序幕，首先公布的是8月職位空缺報告。市場還將關注6位聯儲局官員的講話，以尋找未來利率路徑的線索。目前，市場已經計入未來12個月最多4次加息的可能性。

紐約梅隆銀行高級宏觀策略師Geoff Yu表示：「過去幾天市場已經出現了相當大的波動，而真正重要的數據催化劑將是周五公布的非農就業報告，因此我認為投資者現在選擇調整倉位是合理的。另外還要考慮到臨近月底，市場會出現一些與經濟數據無關的被動資金流動。」