【券商密集開展註銷式回購，市值管理轉向長期股東回報】2026年下半年以來，上市券商回購節奏明顯加快。據不完全統計，已有紅塔證券、中泰證券、國聯民生、長江證券、華安證券等5家上市券商披露新一輪股份回購方案，另有國金證券等券商針對前期回購方案更新進展。從行業結構看，本輪迴購參與主體以中小型券商為主。此外，本輪迴購的發起主體趨於多元，不再侷限於上市公司董事會層面。在券商自身回購加速的同時，重要股東增持計劃也接踵而至。梳理發現，與此前以市值維護、股權激勵為主的回購相比，此輪券商回購的用途結構發生明顯變化，註銷式回購佔比提升、目的多元分化成為核心特徵。在多位業內人士看來，此輪券商註銷式回購增多，本質上是券業市值管理思路的重要轉折——從關注二級市場短期股價波動，轉向關注每股內在價值和長期股東回報。