戰爭還沒有結束，油價也在繼續上漲，但黃金卻沒有迎來避險行情。

據路透社9月29日報道，現貨黃金當天小幅反彈0.4%，報每盎司4130.58美元，但仍徘徊在七周低位附近。前一交易日，金價一度跌至8月5日以來最低水平。

壓住黃金的，是市場不斷升溫的加息預期。

目前，市場預計聯儲局10月加息的概率已經升至72.5%，一周前這一概率只有57.6%。隨着投資者越來越押注利率將在更長時間內維持高位，黃金面臨持續壓力。

高油價是這輪變化的重要推手之一。

中東戰爭仍未結束，美國和伊朗官員正在分別與斡旋方接觸，試圖尋找結束持續七個月衝突的辦法。但由於市場仍擔心中東原油供應受到干擾，油價已經連續第二個交易日上漲。

油價持續處於高位，會通過運輸、生產和能源成本推高整個經濟的通脹壓力，也會增加央行繼續維持高利率甚至進一步加息的可能。

這對黃金並不是好消息。黃金本身不產生利息，當債券等資產的收益率上升時，持有黃金的機會成本也會增加。

聯儲局理事Lisa Cook也表示，未來幾個月美國可能繼續面臨通脹壓力，其中既包括AI相關需求，也包括高油價帶來的成本壓力。不過，她並未直接表示聯儲局一定需要進一步加息。

接下來，美國還將公布消費者信心、職位空缺、PCE通脹以及非農就業等一系列關鍵數據。如果數據顯示經濟活動依舊強勁，同時物價壓力持續，市場對高利率的押注可能進一步升溫，黃金也可能繼續承壓。

這讓當前黃金市場出現了一個少見的局面：地緣衝突仍在繼續，但戰爭帶來的油價上漲反而強化了通脹和加息預期，最終壓過了黃金傳統的避險屬性。（國際財聞匯）