【熊貓債年內發行增逾七成 低孖展成本優勢凸顯】今年以來，熊貓債市場持續火熱。Wind數據顯示，截至9月28日，年內熊貓債發行規模達2450.45億元，按年增長77.89%。三季度尚未結束，今年熊貓債的發行規模就已超過2025年全年水平。熊貓債市場的存量規模也首次站上5000億元台階，達到5406.79億元。數據顯示，年內熊貓債加權平均發行利率為1.84%，延續了近年來走低的趨勢。而在美元市場，債券發行利率通常為4.5%到5.5%，利差優勢使得熊貓債受到青睞。這種成本優勢不僅體現在利率上，也體現在期限上，今年熊貓債加權平均發行期限達到3.26年，體現出發行人愈發傾向於選擇熊貓債鎖定更長期限的低成本資金。伴隨着近期聯儲局開啓加息，熊貓債的利率優勢將進一步凸顯。