TradingKey - 隨着2026年美國中期選舉臨近，華爾街開始重新評估國會權力變化可能帶來的投資機會。美國將在11月3日改選全部435個衆議院席位和約三分之一的參議院席位，選舉結果將影響未來兩年的財政預算、國防支出、能源政策、金融監管及加密貨幣立法。
目前市場較為關注的情景是，共和黨繼續控制參議院，而民主黨取得衆議院多數席位，形成白宮與國會相互制衡的局面。摩根士丹利認為，在共和黨總統與分裂國會同時出現的情況下，重大政策調整的難度通常會上升，但國防、科技和金融服務行業可能相對受益。
美國中期選舉將如何影響美股？
歷史數據顯示，美國總統所屬政黨通常會在中期選舉中失去部分國會席位。2026年的特殊之處在於，衆議院控制權本來就建立在非常微弱的席位優勢之上，因此少數關鍵選區便可能改變國會格局。
如果民主黨拿下衆議院，而共和黨繼續控制參議院，大規模加稅、全面削減能源政策或徹底改變金融監管體系的可能性都會下降。政策進入僵持狀態雖然可能增加預算談判和政府停擺風險，卻也會降低企業突然面對重大立法變化的概率。
摩根士丹利統計顯示，自1930年以來，標普500指數在中期選舉後的12個月平均上漲約13%。在共和黨總統面對分裂國會的歷史階段，選舉後一年平均回報更高。不過，這些數據只能說明歷史規律，無法排除經濟衰退、通脹和利率變化對市場產生更大的影響。
5只可能受益於美國政策變化的股票
- 洛歇·马丁（LMT）：兩黨支持下的國防核心資產
國防支出可能是最不容易因中期選舉結果發生根本逆轉的政策領域。即使民主黨奪回衆議院，導彈防禦、軍備補充、太空系統以及美國盟友武器採購仍具有較強的兩黨支持基礎。
洛歇·马丁是F-35戰鬥機、THAAD反導系統和多種導彈武器的主要供應商，對美國國防預算變化具有直接敞口。公司2026年第二季度末訂單積壓達到創紀錄的2300億美元，其中包括價值350億美元的THAAD多年期合同；公司還將全年營收預期上調至約797.5億至817.5億美元。
如果選舉產生分裂國會，其他領域的財政支出可能受到限制，但國家安全項目往往更容易獲得跨黨派支持。洛歇·马丁由此可能成為選舉行情中確定性相對較高的標的。主要風險在於國防預算已經處於高位，一旦市場開始交易「軍費見頂」，估值仍可能承壓。
- Palantir（PLTR）：政府AI支出的直接受益者
Palantir同時覆蓋人工智能與國防科技兩條政策主線。其軟件廣泛用於情報分析、戰場管理、數據整合和政府決策，美國國防部擴大AI採購可能為公司帶來更多長期合同。
美國國防部已經推動Maven智能系統成為正式軍事項目，這將提高相關預算和採購的持續性。與傳統武器製造商相比，Palantir更能受益於國防預算從大型硬件逐步向人工智能、自動化系統和戰場軟件傾斜。
無論哪個政黨控制衆議院，與中國的技術競爭、政府數據安全和軍用AI基本都具有跨黨派支持。中期選舉若帶來分裂國會，傳統大型法案可能受阻，但政府部門仍可通過年度預算和採購合同推進數字化投資。Palantir面臨的最大問題不是需求，而是估值：股價已經計入較高增長預期，任何政府合同延期或增速放緩都可能引發明顯回調。
- 摩根大通（JPM）：政治僵局可能降低監管突變風險
大型銀行通常不需要某一個政黨全面獲勝，而更希望監管和稅收政策保持穩定。分裂國會可能降低提高企業稅、擴大銀行監管或大幅改變資本規則的概率，同時也有助於企業恢復併購和孖展決策。
摩根大通擁有消費銀行、信用卡、資產管理、交易及投資銀行等多元業務，可以同時受益於資本市場活躍、併購交易增加和企業貸款需求回升。2026年第二季度，其投資銀行費用按年增長30%，市場業務收入增長35%，顯示交易與孖展活動已經成為重要增長來源。
如果中期選舉結束後政策可見度提高，企業可能重新啓動此前推遲的上市、收購和債券發行計劃，摩根大通將是直接受益者。不過，若選舉後爆發債務上限爭議或政府停擺，金融市場波動和信貸風險也可能同步上升。
- 埃克森美孚（XOM）：共和黨守住國會的能源政策受益者
埃克森美孚的選舉邏輯更具方向性。如果共和黨繼續控制國會，擴大美國油氣開採、加快管道和液化天然氣項目審批，以及維持較寬鬆的環保監管，可能繼續支持傳統能源企業。
中東衝突與關鍵航運通道風險已經凸顯美國能源安全的重要性。即使民主黨奪得衆議院，也很難立即推翻白宮現有的能源行政政策，但可能通過調查、預算和立法審查增加石油公司的政策不確定性。
埃克森美孚擁有從上游開採、煉油到化工的一體化業務，能夠同時受益於油氣產量增加和能源價格上漲。公司2026年上半年自由現金流接近200億美元，具備繼續投資和回報股東的能力。其主要風險在於，能源股最終仍更受油價影響；如果中東局勢緩和並推動原油價格快速回落，政策利好未必能夠完全抵消盈利壓力。
- Coinbase（COIN）：加密貨幣立法可能成為選舉後的重要變量
Coinbase是五隻股票中政策敏感度最高、同時不確定性最大的一隻。美國參議院9月未能推進加密貨幣市場結構法案，相關議案只獲得49票支持，未達到結束辯論所需的60票。消息公布後，Coinbase股價明顯下跌，說明監管進展已經成為其估值的重要變量。
如果中期選舉後支持數字資產的議員席位增加，國會重新推動交易、託管、穩定幣和代幣分類規則，Coinbase可能成為監管明確化的主要受益者。清晰的制度能夠降低機構進入數字資產市場的合規成本，也可能擴大Coinbase的託管、交易及訂閱服務收入。
相反，如果民主黨取得更強的國會控制權，並將重點轉向利益衝突、投資者保護和反洗錢監管，立法進程可能繼續拖延。因此，Coinbase更適合作為高彈性的政策交易標的，而不是確定性較高的中期選舉受益股。
總結：哪隻中期選舉概念股更值得關注？
從政策確定性看，洛歇·马丁和Palantir的邏輯相對清晰。無論國會如何變化，國防、網絡安全和政府AI投資都較難出現全面逆轉。兩者的區別在於，洛歇·马丁擁有更龐大的長期訂單和現金流，而Palantir具備更高增長彈性，但估值風險也更突出。
摩根大通更接近「分裂國會」交易，如果選舉結果降低稅收和監管政策發生劇烈變化的概率，銀行、併購和資本市場業務可能受益。
埃克森美孚和Coinbase則具有更明顯的方向性，前者更依賴共和黨延續能源政策，後者取決於親加密貨幣立法能否突破國會僵局。
整體而言，中期選舉行情並不是簡單押注共和黨或民主黨獲勝。更合理的思路，是關注選舉結果能否改善公司未來收入和現金流。按照這一標準，國防與政府科技的政策延續性最高，金融股受益於監管穩定，能源和加密貨幣則可能提供更大的股價彈性，同時伴隨更高的政策風險。
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