金吾財訊 | 摩根士丹利最新發布研究報告，重新將芯片巨頭英偉達（NVDA）列為其半導體領域的首選股票，維持「增持」評級，目標價看至300美元。摩根士丹利分析師約瑟夫·摩爾團隊指出，英偉達目前仍處於新產品周期的早期階段。受消費者對智能體熱情的推升，AI應用場景正不斷拓展，進一步拉動代幣（Token）與算力需求，而英偉達有望在此趨勢下擴大跑贏同行的優勢。大摩強調，當前英偉達對應2028財年盈利預測的市盈率僅為15倍，估值極具吸引力，即便市盈率不發生擴張，依靠業績增長仍能帶來堅實的投資回報。在與英偉達CEO黃仁勳等管理層會面後，大摩補充道，雖然AI智能體的演進將推高對CPU的需求，但資本開支的最大份額仍將集中於GPU。目前市場面臨嚴峻的CPU短缺問題，但英偉達對其CPU業務表現出強烈的信心，預計其CPU產值將從2026年的200億美元翻倍增長至2027年的400億美元。此外，管理層明確表示將繼續利用強勁的資產負債表鞏固競爭優勢，並維持向股東返還50%現金的承諾。同時，英偉達正致力於在提升每吉瓦（GW）算力收益的同時，進一步拓展傳統超大規模數據中心和AI前沿實驗室之外的多元化客戶群。