據 Woofun AI 消息，比特幣在經歷去年 10 月暴跌後再度面臨季節性考驗，但市場結構已發生根本性變化。與一年前崩盤前的脆弱狀態不同，當前行情由機構資金主導，而非散戶槓桿驅動，這種差異決定了本輪 10 月行情的韌性遠超預期。

買盤在 85,000 美元附近成功消化了強勁賣壓，推動比特幣於 10 月 2 日攀升至 87,000 美元，創下自 9 月 23 日以來的新高。這一走勢背後是機構投資需求的復甦，Woofun AI 整理數據顯示，10 月 1 日美國比特幣現貨 ETF(IBIT.US) 淨流入額達 1.027 億美元，為市場注入關鍵流動性。在經歷數月資金流入放緩後，ETF 活躍度的回升至關重要，這與 2025 年 10 月的情形形成鮮明對比，凸顯了當前資金面的結構性改善。

回顧去年 10 月 10 日，一項涉及中國的關稅政策引發大規模去槓桿，CoinShares 估計清算損失約 190 億美元，堪稱加密貨幣史上最嚴重的系統性危機之一。當時比特幣剛突破 122,000 美元歷史新高，劇烈反轉終結了其連續七年 10 月上漲的紀錄，暴露出高槓杆對看漲氛圍的破壞力。相比之下，今年現貨 ETF 機制為機構投資者提供了成熟渠道，近期價格上漲促使超過 1.2 億美元空頭頭寸被清算，整個加密貨幣市場清算總額約 2.1 億美元，槓桿風險顯著可控。

宏觀經濟環境仍是核心變量。聯儲局於 9 月 16 日將基準利率上調至 3.75%-4%，這是自 2023 年以來首次加息，但官員表態降低了 10 月再次加息的預期。

儘管通脹率與美國財政部債券收益率仍構成風險，較為寬鬆的利率環境有望支撐風險資產。因此，10 月 27 日至 28 日召開的聯儲局會議成為交易者除 ETF 資金流向外需重點觀察的關鍵節點。