Anthropic的IPO計劃新細節浮出水面。

美東時間10月1日周四，彭博援引知情人士稱，Anthropic正尋求最快於11月中旬啓動IPO正式營銷，並爭取在11月26日美國感恩節假期前完成上市交易。儘管時間表此前有所推遲，該司仍預計最遲在今年年底登陸公開市場。

上述知情者稱，Anthropic最快可能在11月9日當周啓動正式路演。由於美國資本市場在感恩節前後通常會明顯放緩，如果時間表落地，Anthropic將成為今年美國市場最受關注的超級IPO之一。不過，相關討論仍在進行，最終時間表仍可能發生變化。

規模或比肩SpaceX，投資者給出近2萬億美元估值

Anthropic此次上市的一大看點是發行規模。

彭博此前報道稱，Anthropic預計其IPO募資規模將追平甚至超過SpaceX創紀錄的IPO。最新報道顯示，部分潛在投資者認為，Anthropic的合理估值可能達到1.8萬億美元至2萬億美元。

這一估值將使Anthropic躋身全球市值最大的AI公司之列，也將成為資本市場衡量生成式AI公司估值水平的重要參照。

與此同時，競爭對手OpenAI近期選擇暫緩IPO。據此前報道，OpenAI計劃籌集至少300億美元新資金，目標估值約為1.4萬億美元。OpenAI CEO Sam Altman則表示，公司目前並不急於上市。

如果Anthropic率先登陸公開市場，其發行定價也將為投資者重新評估整個AI行業的估值水平提供一個重要樣本。

營收暴增逾10倍，鉅額虧損仍是一大看點

Anthropic的高估值建立在AI需求快速增長之上，但公司仍處於大規模投入階段。

此前媒體獲得的文件顯示，Anthropic 2025年全年營收約為46億美元，遠高於2024年的3.86億美元；但同期淨虧損接近420億美元，約為上一年的5倍。

需要注意的是，這一鉅額淨虧損並不完全來自日常經營。文件顯示，其中超過340億美元來自公司負債公允價值變動等會計項目；剔除這些因素後，Anthropic 2025年的經營虧損仍超過80億美元。

這意味着，Anthropic需要向公開市場證明的，不僅是AI業務的高速增長，也包括在持續增加算力和基礎設施投入的情況下，未來如何實現盈利。

OpenAI追趕，AI安全爭議也在升溫

Anthropic過去一段時間的快速崛起，也面臨競爭格局變化。

媒體指出，OpenAI近幾個月銷售勢頭增強，正在重新加大對Anthropic的競爭壓力。兩家公司同時處於AI安全討論的中心，近期一系列高調的AI智能體黑客事件進一步引發外界對前沿模型安全風險的關注。

Anthropic CEO Dario Amodei 9月還在個人網站發表文章，主張放緩前沿AI模型能力的推進速度。

不過，目前這些因素並未明顯改變部分潛在投資者對Anthropic的估值預期，仍有人認為公司價值可以達到1.8萬億至2萬億美元。

AI巨星上市正逢美國IPO市場承壓

Anthropic衝刺上市之際，美國新股市場本身卻並不算火熱。

彭博數據顯示，剔除SpaceX和SK海力士等創紀錄的大型IPO後，今年美國市場100多隻新上市股票的加權平均回報率約為-4%，明顯落後於同期上漲約12%的標普500指數和上漲約20%的納斯達克100指數。

近期美國IPO市場也連續出現推遲上市的案例，部分公司甚至在原定發行前臨時叫停。在這一背景下，Anthropic如果最終完成超大規模IPO，將成為今年美國新股市場最受關注的交易之一。

其上市定價能否獲得公開市場認可，也將成為觀察AI超級公司高估值能否從私募市場向公開市場傳導的重要窗口。