10月8日，摩根大通最新發布的研究報告顯示，隨着美股進入10月，散戶投資者的交易情緒開始改善，資金重新流向科技板塊，尤其是人工智能(AI)、半導體及存儲芯片相關股票。儘管美債收益率上升、地緣政治風險和油價波動仍令市場保持謹慎，散戶資金流向已經出現回暖跡象。英偉達(NVDA.US)成為上周最受散戶青睞的個股，淨買入規模達到8.34億美元，閃迪(SNDK.US)和美光科技(MU.US)也躋身買入榜前列。

摩根大通指出，歷史上散戶投資者的交易活動通常在每年第一季度最為活躍，而第三季度相對低迷。隨着9月結束，季節性資金流出壓力似乎正在消退。近期散戶資金流入規模已從9月低點回升，交易活躍度逐漸恢復至過去12個月的平均水平附近。

不過，整體資金流入規模仍略低於歷史均值。報告顯示，10月1日至7日當周，美國散戶投資者淨買入股票及ETF合計57億美元，低於過去12個月每周67億美元的平均水平。其中，ETF淨流入47億美元，個股淨流入10億美元，顯示散戶仍更傾向於通過ETF參與市場。

科技股重新成為散戶資金追逐的重點。 摩根大通數據顯示，科技行業ETF資金流入活躍度已升至歷史分佈的第73百分位，而四周前僅處於第4百分位，反映出散戶對科技板塊的投資興趣明顯恢復。

這一輪資金迴流不僅集中於美股「七巨頭」，還擴散至其他科技企業。半導體和硬件板塊繼續獲得資金青睞，軟件股也重新出現淨買入，顯示散戶對科技行業的樂觀情緒正在擴大。

具體來看，英偉達上周獲得約8.34億美元散戶淨買入，位居所有個股首位。谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)以2.65億美元排名第二，閃迪以1.5億美元排名第三，美光科技以1.35億美元位列第四，希捷科技(STX.US)則以1.29億美元排名第五。

其他大型科技股同樣獲得資金流入。特斯拉(TSLA.US)上周獲得約1.22億美元淨買入，亞馬遜(AMZN.US)獲得8100萬美元，微軟(MSFT.US)獲得3400萬美元。相比之下，蘋果(AAPL.US)遭到約1500萬美元淨賣出。

值得注意的是，儘管SpaceX(SPCX.US)股價上周上漲約15%，散戶投資者卻繼續減持該股，淨賣出規模達到1.77億美元，成為當周遭拋售最多的個股。摩根大通指出，SpaceX上市後曾吸引散戶建立大量持倉，近期股價上漲促使部分投資者獲利了結，不過進入10月後，減持速度已有所放緩。

SpaceX近期的市場關注度持續升溫。除了Starship試飛及星鏈衛星部署取得進展外，市場消息還稱，該公司正尋求籌集約400億美元，用於採購英偉達芯片以擴充AI系統。馬斯克此前表示，Colossus 2所使用的英偉達芯片數量可能在年底前翻倍。

除SpaceX外，英特爾(INTC.US)上周遭散戶淨賣出約1.48億美元，邁威爾科技(MRVL.US)、超微電腦(SMCI.US)及Moderna(MRNA.US)也位列淨賣出規模最大的五隻股票之中。

從行業整體來看，散戶對科技股的偏好與其他板塊形成鮮明對比。除科技行業獲得約6.02億美元淨流入、工業板塊獲得約1.43億美元淨流入外，其他主要行業普遍遭到淨賣出。其中，通信服務板塊淨流出約2.31億美元，金融板塊淨流出1.84億美元，醫療保健板塊淨流出1.53億美元。

與此同時，散戶對金融股的興趣仍然有限。摩根大通指出，儘管大型銀行近期表現落後，且隨着市場提高對聯儲局加息的預期，銀行淨利息收入前景有所改善，交易業務收入也可能保持強勁，但散戶尚未明顯趁低買入金融股。

隨着第三季度財報季即將開啓，企業盈利表現可能成為影響散戶資金流向的下一項關鍵因素。摩根大通報告援引的市場一致預期顯示，第三季度企業盈利預計按年增長31%，剔除能源板塊後增長27%；營收預計按年增長12%，剔除能源板塊後增長11%。

報告指出，各行業盈利增速預計均較去年同期改善，其中能源和科技板塊有望領跑，而必需消費品板塊預計表現相對落後。不過，2026年全年盈利預期自9月初以來持續遭到下調，意味着市場仍需關注企業業績能否兌現較高的增長預期。

摩根大通認為，隨着第三季度財報季臨近，散戶資金迴流科技股、ETF交易活動恢復以及美國經濟增長動能保持強勁，均為市場情緒提供了一定支撐。但美債收益率、油價和地緣政治局勢仍可能影響投資者的風險偏好，科技板塊能否延續資金流入趨勢，將取決於即將公布的企業業績以及宏觀經濟環境的變化。