東京金融交易所（Tokyo Financial Exchange）將推出一款新的期貨合約，旨在幫助交易員對沖日益加劇的市場波動。隨着日本央行採取更積極的行動，該國的利率市場格局正發生重塑。

　　該交易所將於本月推出掛鉤日本央行無擔保隔夜拆借利率的期貨合約，使交易員能夠針對央行政策會議期間的利率變動進行頭寸佈局。

　　東京金融交易所表示，其現有的三個月期TONA（東京隔夜平均利率）期貨合約，已無法滿足交易員的對沖需求——交易員需要針對日本央行歷次會議決策所引發的利率預期變化進行風險管理。

　　上個月，日本央行年內第二次上調關鍵政策利率，使其升至1.25%，創下31年來的新高；市場普遍預期該行將在12月再次加息。這一加息節奏遠快於此前每次加息間隔約六個月的頻率。

　　東京金融交易所批發業務部董事瀨尾亮介（Ryosuke Seo）表示：「近期利率波動變得更加活躍，衍生品交易需求也有所增加。」

　　儘管市場預期日本央行將繼續加息，但近幾個月來三個月期TONA（東京隔夜平均利率）期貨的交易量卻有所下降。該交易所指出，9月份的交易量較上年同期減少了近50%。

　　東京金融交易所和日本交易所集團旗下的大阪交易所於2023年推出了三個月期TONA（東京隔夜平均利率）期貨，時間點早於日本央行結束負利率政策一年。

　　這些交易所面臨着規模大得多的利率互換場外（OTC）市場的競爭；場外交易的利率互換可以根據用戶的需求（包括期限）進行定製。

　　據日本證券結算機構數據顯示，隔夜指數互換（OIS）這一場外市場一直在增長，其中期限長達30年及以上的日元合約名義價值上月創下歷史新高。

　　涵蓋日本央行兩次會議之間時段的互換利率，常被廣泛用於評估加息的可能性。