金吾財訊 | 銅業股延續升勢，中國大冶有色金屬（00661）漲6.11%，金潯資源（03636）漲4.33%，五礦資源（01208）漲1.46%，中國有色礦業（01258）漲1.28%，江西銅業股份（00358）漲0.84%。開源證券表示，供給端，海外多數礦企仍面臨品位、回收率下降的問題，且干擾因素仍存在（艾芬豪KK銅礦、Codelco的ElTeniente銅礦），國內企業雖增量但整體有限，樂觀假設下，2026-2027年全球供給增速或不足2%。需求端，上半年中美電力需求維持高增速，有望為銅需求貢獻邊際增量。我們認為2026年銅供需結構矛盾將進一步凸顯，支撐銅價中樞上行。