金吾財訊 | 招商證券研究指，展望10月，對A股保持謹慎樂觀，預計市場表現有望較9月改善，節奏上先把握風險偏好修復，更加重視業績兌現與攻守均衡。海外方面，美國就業降溫、聯儲局官員表態趨於謹慎，推動10月加息預期回落，有助於緩解前期估值壓制。臨近中期選舉，該機構判斷特朗普具有壓低能源價格、穩定經濟與資本市場、爭取外交成果的訴求，為推動美伊局勢緩和提供動力。國內方面，五中全會召開在即，關注會議部署及落實要求；購房貸款貼息降低符合條件居民的購房成本，六張網資金支持與項目審批同步推進，有望為內需預期和相關產業訂單提供支撐。盈利方面，外需與AI產業需求仍具韌性，三季報窗口有望推動市場重新聚焦景氣度與業績，TMT交易熱度較前期回落、假期海外科技資產相對強勢，也為節後修復創造條件。不過，長端美債利率仍高、國內總量需求修復偏弱，該機構預計10月大概率為結構性修復窗口。風格上選擇推薦均衡配置，成長階段性活躍，行業配置建議聚焦景氣與業績，同時以部分內需方向均衡配置。風格與行業配置思路：風格層面：推薦均衡配置，成長階段性活躍。推薦指數組合包括：滬深300、科創50、中證紅利、價值100、港股通互聯網。行業配置上建議聚焦景氣與業績，同時以部分內需方向均衡配置。圍繞三條線索佈局：一是AI算力鏈的業績兌現方向（半導體、通信設備等），盈利確定性全市場最高；二是全球資本開支與資源品方向（電網設備、電池、工業金屬與貴金屬），景氣持續性強；三是低估值與內需均衡方向（醫藥生物、農林牧漁、銀行），兼具景氣拐點與平滑波動功能。