核心要點

• 個人智能代理熱潮帶動 AMD 與英特爾股價走強。今年及過去一個月，兩家公司表現跑贏其他大型科技巨頭。
• 作為中央處理器（CPU）頭部研發廠商，這對宿敵在英偉達主導的 AI 市場找到了重要新定位。
• Signal65 總裁瑞安・施魯特表示：「隨着更多智能代理被開發、越來越多人用其處理各類任務，算力負載將從 GPU 逐步向 CPU 轉移。」

　　多年來，英偉達及其 GPU 雄霸 AI 市場；如今個人 AI 智能代理的興起，為 AMD 與英特爾注入新活力。

　　生成式 AI 時代隨着 ChatGPT 開啓，英偉達 GPU 站上舞台中央，而 CPU 曾是服務器的主力算力單元。現在 CPU 再度迴歸，帶動龍頭 AMD、英特爾業績上行。這類芯片擅長驅動長時間自主運行的智能代理，可連續數小時獨立工作。

　　上周，OpenAI 緊隨 Meta 推出 AI 代理 Dots。Meta 早在 9 月初就發布 Muse，這款產品迅速走紅，登頂蘋果 App Store 下載榜。在此之前，受 CPU 需求暴漲推動，AMD 和英特爾今年股價已經大漲；過去一個月漲勢進一步提速，分別上漲 32%、21%，漲幅超越所有大型科技股。

　　AMD 在 CPU 與 GPU 領域同步壯大，市值正式邁入萬億俱樂部。

　　AI 硬件與成本諮詢機構 Signal65 總裁瑞安・施魯特稱：「隨着更多智能代理被開發、越來越多人用其處理各類任務，算力負載將從 GPU 逐步向 CPU 轉移。」

　　用戶直接詢問智能代理就能獲知背後算力：Muse 告知用戶它運行在搭載 AMD 芯片的服務器上；Dots 則表示依託 AMD 霄龍（EPYC）CPU 驅動的虛擬計算機。

　　Meta 發言人向 表示，公司系統設計支持各類 CPU。 「我們硬件策略多元，設計層面基本不綁定特定 CPU，讓我們在算力擴容上擁有最大靈活性。」Meta 在聲明中如是說。

　　OpenAI 同樣採用多家 CPU 供應商，說明 AMD 並非唯一選擇。

　　亞馬遜、谷歌、Meta、微軟這類超大規模雲廠商，服務器大多搭載英特爾或 AMD 的 CPU。但幾乎所有大型雲服務商都在自研芯片，大多基於 ARM 架構。ARM 於今年 3 月發布面向智能代理的自研 CPU，Meta 為首個客戶，ARM 股價自此翻倍有餘。

　　今年早些時候，英偉達推出全新重構的中央處理器 Vera，配套軟件生態。這家芯片巨頭表示，打造 Vera CPU 是看好 CPU 賽道，預計 2030 年 CPU 市場規模將達到 2000 億美元。

　　但分析師認為，在 CPU 這個賽道，英偉達目前並非市場首選。

　　瑞穗證券分析師喬丹・克萊因在採訪中說：「這款產品剛問世，需要面對衆多對手競爭。」 他認為 AMD 目前擁有 「最強產品」。

　　CPU 是 AMD 增長的重要引擎。截至 6 月的 2026 年二季度財報，AMD 數據中心業務營收按年翻番以上，達到 67 億美元，佔總銷售額近 60%。

　　AMD 計算與企業 AI 高級副總裁、總經理丹・麥克納馬拉表示：「過去 8 到 10 個月，行業對於智能代理應用的看法已經發生巨大轉變。」 他補充，CPU 銷量即將 「大幅放量」。

　　GPU 負責思考，CPU 負責執行

　　Muse、Dots，以及 OpenAI 的代碼工具 Codex，依靠 AI 模型規劃可自主執行的任務。Futurum 集團首席執行官丹尼爾・紐曼解釋，這類智能代理需要獨立算力環境，能夠在後台連續運行數小時甚至數日。

　　推理（AI 模型運算）仍離不開 GPU，但智能代理同時依賴 CPU。

　　紐曼稱：「GPU 負責模型思考運算，CPU 則執行整套工作流。」

　　Meta 與 OpenAI 使用虛擬機技術，將一台服務器切分成多個輕量虛擬算力實例，單台服務器可以同時服務大量用戶。

　　部分 AMD 霄龍處理器最高擁有 192 個 CPU 內核。基準測試與智能代理自身披露信息顯示：Muse 虛擬機使用 2 核，Dots 使用 9 核。

　　CPU 的價格低於 GPU。

　　基準測試與查詢信息顯示，Dots 使用 AMD 霄龍 9V74 CPU，經銷商售價不到 3000 美元。Meta 用於 Muse 的霄龍 9D25 在二手市場價格更低。英偉達單顆 GPU 價格可達其十倍以上，且 GPU 通常需要數百、數千顆成集群部署。

　　Sensor Tower 數據顯示，Muse 自上月上線，下載量突破 500 萬，投資者正密切關注 Meta 如何支撐 Muse 用戶。摩根士丹利估算，Muse 單用戶每月服務成本區間 3–130 美元，均值 37 美元，取決於推理使用量。

　　摩根士丹利認為，Meta 這款智能代理，有望貢獻 AMD 2026 年芯片銷售額的 20%。

2026 年 5 月 22 日，AMD 首席執行官蘇姿豐在台北萬豪酒店論壇發表演講。

　　CPU 賽道商機巨大，行業增長預測持續上調。 Futurum 預測，2027 年 CPU 總銷售額將達到 1180 億美元，幾乎是該機構 5 月此前預測值的兩倍。

　　AMD 在 7 月預測，2030 年整體 CPU 市場規模將達到 2200 億美元，高於 2025 年原先預測的 600 億美元；AMD 預計屆時能拿下過半市場份額。

　　Mercury Research 數據，AMD 當前在 x86 CPU 出貨量市場份額約 46%。英特爾同樣迎來需求激增。

　　AMD 已經深度切入各大超大規模雲廠商，而大量智能代理虛擬機都會部署在這些雲平台。同時 AMD 芯片採用 x86 架構優勢明顯，智能代理可直接運行老舊軟件，不存在兼容性難題。

　　克萊因說：「AMD 大概率是本輪紅利最大受益者，它在雲廠商 CPU 市場份額最高。但我不會排除英偉達。」 「能夠同時供應兩類芯片（CPU+GPU）的廠商，佔據最有利地位。」