倫敦一家投行的市場策略主管向投資者發出嚴厲警告：AI交易熱潮或將很快終結，可能觸發全球金融危機以來最嚴重的市場崩盤。

　　受AI基礎設施投入激增的樂觀情緒推動，全球股市今年一路創下新高。但潘穆爾·利伯倫公司的約阿希姆·克萊門特表示，他的基準情景是這輪行情最早在2027年瓦解，股市將大幅走低。

　　克萊門特在採訪中稱：「我的核心判斷是，AI泡沫會在2027或2028年破裂，也就是未來兩年內的某個時點。」他表示，大型雲服務商的自由現金流基本耗盡，同時債務成本快速抬升，對這類企業而言已經難以承受。

　　克萊門特給出的標普500指數2027年末目標5000點，意味着較當前水平下跌36%。在彭博追蹤的七位策略師中，這是迄今為止最為悲觀的預測；其餘策略師平均預期指數仍有約14%上行空間。克萊門特預計歐洲斯托克600指數跌至430點，較當前水平下跌超30%。

　　這位二十多年前在瑞銀集團開啓職業生涯的策略師，是較早預判本輪股市牛市終結的人士之一。就在9月中旬，他的核心假設還是標普500指數在明年年底達到8300點。

　　他觀點轉向，源於擔心居高不下的通脹以及配套抬升的孖展成本，會拖累AI基礎設施投資熱潮。

　　淡馬錫國際首席投資官羅希特·西帕希馬尼本周也發出類似警告，AI行情反轉是全球市場面臨的一大風險。

　　據機構估算，2026年大型雲服務商的數據中心資本開支將較去年翻倍以上，達到7130億美元。該數值預計明年繼續增長，但增速放緩，也是市場對美國科技企業盈利預測的重要支撐。

　　克萊門特表示：「現在市場只盯着一件事，也就是盈利，尤其是科技股盈利。任何宏觀、信貸或是其他利空因素，都能用這個故事來解釋掉。」

　　花旗集團策略師本周稱，儘管利率走高、地緣風險存在，但2027年穩健的盈利仍能支撐全球股市繼續上行。

　　克萊門特承認，這份看空判斷或許為時過早；直至2026年底，在彭博追蹤的策略師裏，他對斯托克600指數仍最為樂觀，預測該歐洲基準指數上漲約10%。

　　他說：「我現在提醒大家警惕的，是我判斷可能在6至9個月後纔會發生的風險。」

　　這位策略師並不建議客戶現在拋售，而是建議制定應急預案與擇時工具，用來識別崩盤開啓信號。

　　他的首要建議是：一旦標普500跌破200日移動均線，就全面轉向防禦配置。該技術指標取指數收盤價均值，用於判斷長期市場趨勢。出現該情形時，他建議配置食品、菸草、醫藥等高度防禦板塊。

　　克萊門特稱：「我想告訴大家，現在就該做好準備。現在就要為市場轉入熊市制定應急預案。」