熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　瑞銀發布研報稱，給予嘉裏建設（00683）目標價27港元及「買入」評級。地政總署公布，嘉裏建設以逾43.08億港元投得何文田佛光街住宅地，作價遠高於市場預期上限，每平方英尺樓面地價約20738港元，中標價較市場預期上限高出38%。

　　基於以下假設：鑑於該項目為豪宅，預計完工後銷售將帶來為期六年的資金回籠周期；每年資金成本為4%；建築成本為每平方英尺6000港元，瑞銀估算按總樓面面積計算的開發總成本為每平方英尺33155港元。

　　若進一步假設實用率為85%，該行估算嘉裏建設需達到每平方英尺可出售面積約39000港元的平均售價方能達到收支平衡。這一價格遠高於附近豪宅項目「天鑄」的售價，其近期二手市場成交價約為每平方英尺30000港元。

　　該行認為，此次收購反映管理層對香港豪宅市場前景的信心。該行估算，收購完成後，嘉裏建設的淨負債比率將從2026年6月的31.3%上升至34.9%。不過，公司的去槓桿趨勢應能維持，因為預計到2026年第四季度將收到上海項目約80億元人民幣的銷售淨額，這將有望把淨負債權益比率降至27.1%。鑑於該地塊的地價相對較高，該行預期市場對此次收購的股價反應將偏向負面。