FX168財經報社訊 比特幣（BTC）周三報83,641.32美元，其他主流加密貨幣也同步走弱，但從更長周期看，過去兩周價格幾乎沒有明顯變化。

市場觀察人士認為，這種震盪更像是典型的「階梯式上漲」過程中的整理階段，若後續買盤重新增強，或將為比特幣向上突破87,000美元鋪路。

不過，決定這輪整理能否轉化為有效上破的關鍵，仍在於9月推動行情上行的核心力量——美國現貨比特幣ETF資金流入。

數據顯示，美國現貨比特幣ETF在9月吸引約26億美元資金，其中截至9月25日當周就貢獻了約23.9億美元，9月21日單日流入一度接近9.99億美元。此後需求明顯降溫，上周ETF僅錄得2.41億美元淨流入，本周迄今更只有2800萬美元。

ETF資金迴流是關鍵

Tesseract Group營銷主管奧利弗·卡丁（Oliver Carding）在郵件中表示，他將當前走勢解讀為：支撐9月上漲的ETF買盤尚未強勁迴歸，尚不足以抵消重新出現的宏觀壓力。

他認為，若ETF連續多個交易日單日淨流入超過約3億美元，將是機構需求回暖的重要信號——這一門檻是他個人的判斷，並非市場統一標準。

DWF Labs內容與數據洞察主管馬丁·李（Martin Lee）則指出，大額單日流入比持續時間很長、但累計規模只有幾億美元的流入更重要。

他表示，從全年情況看，190個交易日中有93個交易日為負流入，佔比48%，但全年ETF仍實現了12億美元淨流入；因此，相比日度數據，周度和月度資金規模更值得關注，因為日度流入今年「幾乎像拋硬幣一樣」，但仍值得持續跟蹤，以觀察後續變化。

逢低買盤仍在累積

與此同時，市場上並非只有ETF資金在提供支撐。Wincent高級董事保羅·霍華德（Paul Howard）表示，投資者似乎正在利用價格回落階段進行加倉，並通過月供方式與機構買盤同步佈局。

他補充稱，許多市場參與者仍在將比特幣目標設在10萬美元以上。

從盤面結構看，若ETF資金重新放量，市場對比特幣衝擊8.7萬美元上方的預期可能會迅速升溫；反之，若宏觀壓力持續、資金流入繼續疲弱，當前橫盤區間或將延長。對於加密資產而言，資金面仍是決定短線方向的核心變量。

以太坊/比特幣比率轉弱

除比特幣外，市場還在關注以太坊與比特幣的相對強弱。TradingView圖表顯示，Binance上市的以太坊/比特幣比率日線已跌破一目均衡表雲層，這通常被視為動能轉弱的信號。若這一跌破有效，意味着以太坊相對比特幣的上升趨勢可能已經結束。

圖表中的即時支撐位位於9月4日低點0.03059所對應的黃色線附近；若進一步失守，將更明確地確認偏空格局。對於交易者而言，這一相對強弱變化也可能影響資金在主流加密資產之間的輪動節奏。

市場其他動態

此外，市場還在關注多項與加密資產相關的最新動向。Arkham未標記的地址顯示，疑似與美國政府相關的錢包向兩個地址轉出833.599枚比特幣，價值約7160萬美元；另一個帶有政府標籤的錢包則向另一未標記地址轉出約40,285枚BNB，價值3163萬美元。相關出售尚未得到確認。

在宏觀層面，比特幣一度跌破84,000美元，原因之一是油價因伊朗在霍爾木茲海峽襲擊油輪而上漲，帶動美債收益率和美元走高。與此同時，美元也因油價上漲而小幅走強，市場正等待聯儲局官員講話，以尋找未來利率路徑的線索。以太坊/比特幣比率走弱、美元偏強以及風險偏好波動，均可能繼續影響加密市場短線表現。