金吾財訊 | 港股家電股全線走弱，截至發稿，創維集團（00751）跌3.00%，海信家電（00921）跌1.78%，海爾智家（06690）跌0.90%，TCL電子（01070）跌0.40%，美的集團（00300）跌0.38%。消息面上，財通證券研究指出，內銷方面，大家電內銷需求呈現結構性分化，7-8月空調線上銷量按年轉正，冰箱、洗衣機線下銷量增長，但多數品類銷額增速低於銷量增速，均價下行仍制約收入增長。彩電受益於大尺寸、MiniLED等中高端產品滲透率提升，產品結構升級有望對均價形成支撐。小家電方面，豆漿機延續增長，清潔電器受國補政策調整及需求偏弱影響，短期銷售承壓，隨着下半年進入低基數階段，相關公司收入及利潤按年表現有望改善。三季度內銷仍面臨需求修復與價格競爭並存的局面，產品結構升級及均價企穩是後續關注重點。外銷方面，7-8月白電出口呈現區域分化，歐洲空調、冰箱及洗衣機出口均實現雙位數增長，南亞及東南亞空調、冰箱出口分別按年+17%/+24%，為外銷增長提供支撐；美國市場冰箱出口增長，但空調及洗衣機仍承壓。小家電方面，7-8月出口額按年+24%，歐洲及拉美分別按年+40%/+42%，出口需求回升。歐洲需求增長及新興市場拓展有望支撐三季度家電外銷，美國後續關注關稅政策、海外渠道庫存及匯率波動對出口訂單和企業盈利的影響。該機構建議，關注內銷需求修復、產品結構升級及出口企業。內銷方面，關注黑電板塊，大尺寸、MiniLED等中高端產品滲透率提升推動產品結構升級，有望帶動均價及盈利能力改善。外銷方面，歐洲及新興市場需求增長有望支撐家電出口企業收入表現，關注海外渠道佈局完善、品牌競爭力提升的出口型家電企業；同時關注人民幣匯率波動對企業匯兌損益。